中金网汇信APP讯 : 回顾人类历史上所有的危机，有真知灼见的分析师在危机发生之前并不受待见，他们对大势的判断却“一语成谶”。2008年金融危机发生前，也出现不少警示风险的声音，但是见解丝丝入扣、直击本质的人并不多。
Gary Shilling、Jim Stack、Raghuram Rajan和John Mauldin四位分析师就是十分难得的在2008年之前对次贷危机有深刻见解的人，他们试图从各个方面警示市场危机。十年之后，他们对现在的金融市场又有了一些新的警告。以下是四位分析师对十年前和当今金融市场的认知与担忧：
华尔街金融分析师Gary Shilling
咨询公司A. Gary Shilling & Co.总裁Gary Shilling在2000年以后开始警告房地产泡沫。汇信外汇团队指出，他曾多次撰文说明房地产泡沫，以及家庭债务大规模去杠杆化将拖累经济多年。他回忆称，在2006年，John Paulson曾向他咨询CDS。他给了John Paulson的对冲基金一些咨询服务，最终两位在CDS 交易上获利40亿美元，收益率高达1500%。
对2008 年金融危机的预言如下：
?次级贷款可能是美国在接下来一年将要面临的最大金融问题（2004年1月）；
?房地产投机泡沫破灭将产生巨大的破坏性，经济上的破坏力将超过2000-2002年的熊市（2006年6月）；
?继续坚持全国房价中位数下降25%的预判（2006年12月）。
现在最担心什么？
“最终导致市场崩溃的是过度杠杆，杠杆率越高的市场越危险，我认为新兴市场在这方面是比较突出的。”
Gary Shilling非常担心新兴市场现在的8万亿美元企业债和政府债。美元随着美联储加息逐渐走强。他表示，随着美元不断走强，新兴市场需要承受更重的债务负担。据统计，新兴市场约有2490亿美元债将在2019年到期。
基金经理Jim Stack
Stack Financial Management总裁Jim Stack管理着13亿美元的资产，并在1979年创办了即时通讯媒体InvesTech Research，他在次贷危机发生的前一年称房地产有泡沫，在股市最高点大胆预言新的熊市即将到来。
对2008年金融危机的预测：
?市场有严重的资产泡沫，我认为在未来十年中的某一个时间节点，政府需要花一万亿美元甚至更多来救助抵押贷款行业（2005年7月）；
?房地产泡沫指数开始自由落体式下滑，危险程度堪比90年代的科技泡沫，我们已经进入熊市防御模式（2007年7月）；
?房地产崩 盘和信贷危机对整体经济产生影响，增加经济衰退的可能性（2007年11月）。
现在最担心什么？
与房产相关的股票在2016-2017年出现抛物线式的上涨，触顶之后急剧下跌。预计未来12个月，房地产方面会有一些坏消息传来。
但是Jim Stack 认为最危险的事情是，低质量的企业信贷。2008年时企业债发行了7000亿美元，现在是当时的2.5倍。在经济下滑期间，这种次级债务最容易出现违约。
银行家 Raghuram Rajan
IMF的前经济学家、前印度央行行长 Raghuram Rajan在2008年时表示，基金经理愿意承担更大的风险，不担心股市下行。
现在最担心什么？
市场沉浸在杠杆之中，借贷很便宜，很多市场参与者的杠杆率已经超过了他们的承受范围；另外，美国庞大的企业债、新兴市场债务也是问题。他说：“未来会有灾难排队发生吗？没错就是如此。”
财经撰稿人John Mauldin
汇信援引John Mauldin观点表示，他很早就开始警告房地产泡沫，并预言称房地产泡沫会导致消费支出下降、股市转熊，经济进入衰退。
对2008年金融危机的预测：
?美国将面临房地产增速放缓、经济下滑的局面，届时消费支出也将下滑，并传导至股市（2006年3月）；
?股市在明年会承受巨大的压力，在经济进入衰退之前可能下跌40%（2006年12月）；
?目前唯一不可知的真正风险是CDS......CDS市场规模巨大，达到几百万亿美元而且还在急剧增长。没有一家机构监控反向风险，这是我所见的真正系统性风险（2007年7月）。
现在最担心什么？
欧元区的选择是将所有的负债并表至欧央行，如果它们不这么做，欧元区可能会破裂，资本市场估值可能面临50%的缩水；
希腊债务是一个可以纠正的误差，但意大利不是。布鲁塞尔和德国别无他法，只能放任意大利大肆发行债券，欧央行买单。如果欧央行不购买意大利债，欧洲危机的导火索就会被点燃，这也将是全球经济衰退的开始。
尽管John Mauldin认为全球债务量高达500万亿美元，这非常不可持续，但仍然认为欧洲才是下一次经济危机的策源地，特别是意大利。
联系客服
