【钴业股全线大跌还有机会吗？钴产业链要“玩完”了吗？】

钴产业链到底是不是“玩完”，其实深层次的问题是动力电池的路线是三元还是磷酸铁锂。

首先我们来区分一下三元和磷酸铁锂。

其实特斯拉所谓用无钴电池就是磷酸铁锂，这不是什么新鲜玩意儿，在三元电池霸占市场之前磷酸铁锂就是主要的动力电池方向，所以国内老牌的动力电池厂商大部分是磷酸铁锂电池，典型的代表是比亚迪。

第二梯队的国轩高科、亿纬锂能的现有产能大部分也是磷酸铁锂。

磷酸铁锂相比三元，最大的优势就是成本低，最大的局限就是能量密度已经到极限了。宁德时代最先进的ncm811能量密度已经可以做到280w/kg，比亚迪最新的刀片电池也不过就是140，这已经是磷酸铁锂的极限。

那为什么特斯拉要用磷酸铁锂，除了刚才说的价格，还有就是这两年宁德时代和比亚迪在磷酸铁锂封装技术上的进步，宁德时代叫ctp，比亚迪叫刀片电池，其共同的原理就是减少包装的空间和重量以增加电池搭载量。

通过这些技术，磷酸铁锂一样可以实现600km的续航，而且成本低了。对特斯拉来说当前的第一大事就是降成本，磷酸铁锂当然是好的选择。

接着，磷酸铁锂会不会替代三元。

短期来看，磷酸铁锂的份额有可能提升，但是长期不太可能。

一是磷酸铁锂有天然的物理极限，电池密度要进步，磷酸铁锂这条路走不通。

从宁德时代说，他之所以扳倒比亚迪电池一哥，靠的就是三元电池。宁德时代的ncm811技术已经仅次于松下，领先于lg和三星。

他不可能放弃自己的优势去和经营磷酸铁锂多年的比亚迪血拼，今天早盘比亚迪大涨而宁德时代小跌就说明了问题。

如果不是比亚迪和宁德时代靠包装榨干磷酸铁锂最后一点血，磷酸铁锂可能很快是昨日黄花了。

二是特斯拉不可能放弃三元电池。特斯拉现在用的松下、lg的电池都是三元，松下的21700电池是三元目前技术最先进的。之所以用宁德时代的磷酸铁锂，最主要是要降成本，也只会在model3上用，特斯拉未来很长一段时间主流电池都还会是三元。

三是这几年大厂的规划、在建产能大部分都是三元。去年国内动力电池装机里，三元和磷酸铁锂差不多是2:1的比例，三元占大头，而大厂在建产能里三元的比例比这个更高。

这个趋势是不会逆转的。而且宁德时代的ctp并不是磷酸铁锂独享，ctp+ncm811搞不好还有惊喜。

最后，无钴化什么时候到来。

特斯拉说电池要无钴化不是一天两天了，松下也开始研发无钴电池，但是这个技术难度不是一天两天可以突破的。

三星当年手机爆炸事件，就是钴的比例擅自降低的结果，谁也不敢在没有绝对把握的时候随便无钴化，
厂商去钴的动力强一是钴太贵了，二是钴太集中，刚果一旦打仗或者动荡全球钴供应就要完，大家担不起这个风险。

在可预见的几年内无钴都不现实。君不见特斯拉和松下一边说着要无钴，一边成倍的扩大股采购？
股价方面，钴概念股票的涨幅已经不小，远超过现货的涨幅，这其中有不少是乐观预期加成的，这些加成项来源于情绪，也会归还于情绪。

但要说钴的价值到头了，那肯定还为时太早。

不信你看，今年肯定还会看到lg、宁德时代或其他厂商找嘉能可等签订长期供货协议的新闻。