来源：来牛号外（zhiguwangluo）、国泰君安
1、为什么资金抱团消费股？
分析师的观点：市场追求确定性。简单点来说，现在A股里，最安全的板块当属消费股。主要原因有：
（1）刺激消费，经济转型；
（2）扩大内需，有政策预期；
（3）金融去杠杆，信用风险事件频发，资金青睐高现金流企业；
（4）安全性高。科技股低迷，周期股受环保限产压制，“漂亮50”估值不低，故机构资金抱团消费股。
2、消费股的炒作路径
消费股首先炒作的是医药股，这两天医药回调后，榨菜、酱油、白酒等股放量创新高。
3、如何选择消费股：
（1）消费股中，优先级推荐：食品>零售（日用品）>饮料（白酒）>百货>服装>教育>旅游>农产品>家电。
（2）稳健型的，推荐选择龙头股（今天再贴一遍）或者超级品牌。
（3）激进的，可关注次新+消费股
【延伸阅读】
国泰君安：迎接第三消费社会，做多二线消费龙头
迎接中国第三消费社会黄金十年。
国泰君安认为，中国正在快速地完成第二向第三消费社会的过渡，迎来十年级别的消费个性化、品质化、多样化发展的黄金时代。顺应由家庭到个人/由量到质/由物质到服务/由理性到感性/由必须到必欲的趋势，本土化品牌有望在各细分领域崛起，二线消费龙头因其成长性改善、市占率提升空间更高而最为受益。
中国发展优势如下：
1）城市化率的空间仍大，新兴城市的扩张与收入快速提升使得新中产阶级持续涌现；
2）加速富裕，高增速与极大体量的中上富裕阶层崛起支撑前沿消费的繁荣；
3）领先的互联网与物流体系，促使原本独一无二的中国大市场更加统一与高效。关注劣势：人口年龄结构层面“未富先老”的风险更高。
聚焦A股，国泰君安判断当前二线消费龙头占优。从命题的4个要素方面予以分析：
1）“当前”境况为经济周期回落、金融周期收缩、外部风险加大，从而寻找外部依赖度低、具有穿越周期的中长期景气品种成为关键。
2）“消费”占优，在于长期前景广阔（储蓄率回落与消费开支持续提升为大趋势），并具备一定的抗周期特征（历史上看消费贡献率逆周期特征明显）。
3）“二线”消费胜一线，理由在于第三消费社会个性化/品质化/多样化消费推动二线细分品类成长提速胜一线，同时二线细分领域龙头市占率仍低、未来提升空间胜一线，以及当前估值性价比优、盈利确定性不差，叠加受益风险偏好小幅提升。
4）关键在于寻找真“龙头”，市值、市占率是表象，而竞争优势是本质、是企业持续实现ROIC >WACC获得超额收益，进而创造成长价值先决条件。
从竞争优势视角精选二线消费龙头组合：
二线细分食品龙头(/，受益:///////)；
轻工(//，受益:，及橱柜板块龙头)；
零售(//莱申通灵/)；
纺服(//)；
医药(/)；
社会服务(///)。
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