出品：信贷风险管理
作者：寇乃天
随着新冠疫情形势的不断发展，商业银行针对医药行业的授信呈现快速增长态势。例如，2020年1月31日，H银行仅用两个工作日，就为人福医药集团发放流动资金贷款1.5亿元，为一家肩负着湖北省医疗器材应急保障供应任务的大型企业紧急投放1.2亿元供应链融资，专项采购医疗耗材、医疗器械等抗击疫情物资。疫情之下，商业银行如何做好医药行业的信贷审查工作，提升信贷风险控制水平呢？
关注国家政策，尤其是疫情防控相关政策的变化
医药行业是受政府管制较多的行业，医药产业结构的调整、药品降价、药品集中招标采购、基本医疗保险制度、药品分类管理、国家环保标准的变化以及出口退税等与医药行业相关的政策变化都会对医药企业产生较大的影响，表现为对医药企业组织结构的调整及药品供求结构的引导，国家政策最终将影响企业产品的成本和价格。因此，商业银行必须积极关注医药行业相关政策的变化以及对医药企业带来的影响，在确定医药企业项目成本和收益时，也必须考虑这方面的因素。当前疫情时期，对于享受专项再贷款优惠政策的医药企业，商业银行还需要重点关注贷款企业是否存在相关的违规行为。
关注医药市场变化
由于地方保护的普遍存在以及所有者缺位等原因使制药企业重复投资过多，整个市场呈现出过度竞争的状态，存在较大的市场风险。科技含量高、企业实力雄厚的大型医药企业逐渐会形成垄断态势，那些科技含量较低，没有形成规模经营的小企业将会逐渐被淘汰。商业银行要关注医药企业的市场变化：
1、商业银行要关注医药企业产品的市场特征，如产品的生命周期、产品的替代性。
2、商业银行要关注医药企业产品的发展前景，产品的市场潜力及潜力的持续时间。
3、商业银行要关注医药企业产品价格波动对市场的影响。
关注医药企业所处的子行业及技术风险
我国医药行业重点发展的子行业是化学制药业、中药业和生物制药业，其中：化学原料药业具有较大优势，应重点关注具规模、有成本优势的化学原料药生产企业，生产药品有自主知识产权的企业以及跨国公司在华投资企业；中药行业应重点关注已实现规模化生产、有传统品牌优势、拳头产品突出、拥有中药材生产基地和较强的技术研发能力、销售网络畅通的大型中药生产企业；我国生物制药行业尚处于初创阶段，表现出典型的高风险、高收益特点，目前不宜进行大规模信贷投入，重点关注疫苗和生物工程技术药物生产企业。
医药行业的特点是高投入、高风险、高产出、相对垄断，对技术要求较高，一旦技术失败，整个项目的投资将不能收回，因此技术风险是制药项目的首要风险。对于新药项目来说，技术风险包括新药是否能够研发成功、是否能够通过国家临床研究和生产上市的审批，以及取得生产批文后在工艺和技术上是否存在问题等。对于仿制药来说，主要是生产的工艺路线是否成熟和稳定。根据医药行业准入要求，审查企业是否具备行业准入资格：医药工业企业应通过GMP认证，具备药品生产许可证、药品生产批文、医药产品注册证等；医药商业企业是应具有药品经营许可证，通过GSP认证，进口药品应具有进口药品注册证等。
关注医药企业产品
1、医药企业的主导产品必须是轻污染、低能耗、高效益、高附加值的产品。
2、从现有的企业基础出发，针对国内外疾病谱的变化，顺应国际医药市场的发展趋势，商业银行授信重点支持发展心脑血管疾病治疗药、抗肿瘤药、呼吸系统药物、精神病及神经系统药物、抗早老痴呆药、抗溃疡药、抗变态反应药、抗感染药和抗生素、糖尿病药、抗肥胖药、抗爱滋病药、维生素等项目和产品。当前疫情防控非常时期，商业银行还需要重点关注和信贷支持新冠疫情相关药物研发和生产的相关产品。
3、将医药企业产品列入医保目录的销售额占企业销售总额的比重作为衡量企业竞争力的一项指标；对仿制尚在专利保护期的国外新特药的国内生产企业应持谨慎态度；关注非处方药市场的发展，支持具有明显品牌优势、强大营销能力的非处方药生产企业；对主导产品品种相对单一的化学制剂药生产企业的支持要慎重。
4、禁止对污染不能治理的医药企业项目予以授信支持；限制支持工艺技术、装备水平落后的医药企业项目建设。
关注医药企业自身生产经营情况
（一）医药企业应具备较好声誉
医药产品事关消费者的生命健康，对于普通消费者来说，由于缺乏专业知识，对药品的药效和副作用缺乏了解，在选择药品时往往依赖以前的经验。因此,制药企业以往的产品记录对于现有产品的销售成功与否至为重要。
（二）关注医药企业规模
一般来说，制药行业前期研发成本高而后期生产成本低，固定成本高而变动成本低，研发成本在生产期内摊销，随着产量的增加，单位成本在相当长时间内处于下降趋势，因此医药行业呈现出较强的规模经济特征。大型医药企业由于规模经济的作用，更容易降低成本。
（三）关注医药企业财务状况。
1、偿债能力分析
商业银行要分析医药企业近三年的资产、负债、所有者权益、现金流量、资产负债率、负债与所有者权益比率、利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率等财务指标变动情况和原因，了解医药企业或有负债情况，评价其短期和长期偿债能力。
2、获利能力分析
商业银行要分析医药企业近三年主营业务收入、利润总额、净利润额、销售利润率、资本回报率、总资产报酬率、成本费用比率等财务指标及其变动情况和原因，与行业平均数相比较，评价其获利能力。
3、经营管理能力分析
商业银行要分析医药企业近三年主要产品产量、质量、产销率、生产能力利用率、存货周转率、应收帐款周转率、销售收入现金含量等指标变动情况和原因，评价医药企业的生产能力、工艺技术装备水平、管理能力和商誉情况。
（四）关注企业内部治理机制及购销渠道
商业银行要关注医药企业企业内部组织架构是否健全；医药企业领导层是否稳定；是否有较强的专业技术水平和经营管理能力，是否团结协作，是否重合同、守信用，是否具有遵纪守法观念等；医药企业规章制度是否健全；财务管理、质量、技术、信息管理是否科学有效等等。
商业银行要关注医药企业与上下游企业关系是否稳定，购销渠道是否畅通，对于购销渠道单一的客户需加强授信控制，特别是对“两头在外”的企业更需加强监控。
（五）关注自主知识产权对医药企业的影响
我国制药行业多年来一直以仿制为主，未来医药企业在药品生产上的主要做法：
一是继续仿制已过专利保护期而药品生命周期尚未结束的产品；
二是加强创新，特别是在中草药方面的研究；
三是与跨国制药公司进行合资或合作。商业银行要关注医药企业知识产权的变化，通过衡量企业产品是否在保护期内，企业是否具有持续的研发能力等判断医药企业的发展前景和方向。
关注环保政策对医药企业的影响
商业银行应密切关注医药企业的生产经营及治污、达标情况，分析医药企业环保影响程度，对未经审批和超标排放污染物的企业，不予新增授信并控制现有总量，适时退出。
目前，针对医药企业新建项目，商业银行应当掌握如下原则：
1、企业项目建设前，主要审查企业是否有环保局出具的项目环境影响报告的审批意见；
2、项目建设完成后（一般为项目运行三个月后），主要审查企业是否有项目竣工环保验收意见，即“三同时”（环保与项目同时设计、同时施工、同时生产）验收合格书；
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