近一个月，中国股市以一种连续跳水的姿态头也不回地向下冲。据说这种外人看来悲壮不已、局内人则是冷暖自知的宏大局面，在过去100年中只出现了两回。
在小巴写下这篇文章的前几天，A股以大小股票全面跌停的惨状开盘，小伙伴们的信心可谓跌到地板以下。而同一时间，小巴的老板则以自己的丰厚经历和理性远见呼吁大家“别慌”！【点击阅读】
于是，小巴觉得有必要讲这样一个“贪婪与恐惧”的故事给大家。
从前，有一个海边的小村庄——巴家村，村民世代以捕鱼为生。后来，村里生活水平提高，捕鱼这个苦行当明显不能再满足村民们的要求了。一位很有远见的村民巴九灵决定发展新经济，他知道新大陆有发财致富的宝藏，隔壁村早就靠宝藏实现经济转型，成为“发达村庄”。但是海上风浪大，只有大船才能经得住考验，巴九灵一家没有这么多钱造船。他想了一夜，决定向村民融资。
“兄弟们，大海的远方就是财富。隔壁村几年来从新大陆找宝藏，已经成了发达村庄。我们村虽然是发展中村庄，但历来都有吃苦耐劳、勤劳勇敢、聪明智慧的优良传统，不应该靠捕鱼过活的。我成立一家“巴九灵宝藏科技公司”，以1元/股的价格发行100万股股票，我自己出资50万占一半，剩下一半请大家支持，用这100万造大船去找宝藏，大家一起发财！”
有一部分村民支持了小巴的计划，一艘大船建造完毕，出航后也非常顺利地找到了宝藏，回来把宝藏卖了300万。年末的公司年会上，大家等着把利润分红，小巴发表了不同意见。
“今年赚了不少，大家很高兴。我也知道大家都想分红，这个想法很正常，一年前我们一共投资了100万，赚到了300万，谁不想把这么一笔钱分了，连我自己也有50万股呢。不过公司现在只有一艘船，今年很多宝藏装不下，这说明市场机会太大了，还有很大的增长空间。大家听我的，今年的利润全部投入生产，用来造新船，明年的利润至少可以再翻一番。”
想着未来的利润，大伙都欣然同意。于是公司用赚来的300万再造了三艘船，招满了船员，准备来年再出发。
股票的本质是企业的一部分，每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。买了一份股票，就等于成为了这个企业的一位股东。
发行股票的原始目的，是融资去完成发展，比如故事中发行股票是为了造船、寻找宝藏，而购买股票则是看中了企业的经营前景。
经过一年，村里人也都了解了这事很靠谱，很眼热。正好，有一位股东巴小甲家中有事急需用钱，但是他现金不够，于是他就想把手上的1万股股票卖掉。好几个人看上了这些股票，争论开始了。
小甲，我是最早找你的，你应该卖给我，我现在就给你1万块钱，马上可以成交。
巴八灵是巴九灵的兄弟，去年他弟融资的时候，他在外地错过了好机会，这一次他站在边上听了争论后，咬咬牙，下定了决心。
你们要么是不会算账，要么是打算坑人。小甲，你别听他们的，你来看我算一笔账。去年你便宜买了巴九灵的股票，很有眼光。事实证明这事情很靠谱，而且去年还赚了3倍的钱。现在公司一共有4艘船，资产值400万。如果按照股份来算那么一共有100万股股票，每股值4块钱，其中小甲你有1万股，值4万块钱。
别急！如果4万块钱卖，那就太便宜。因为我弟弟是一个很靠谱的公司负责人，今年船又多，我相信在他带领下今年公司肯定能赚800万以上的利润。如果明年公司把这笔利润分红了，那么1万股就可以分到8万，而且股票本身代表的公司资产还值4万。就算按照一年之后的价格来算，都至少需要12万。所以，我出12万，小甲你卖给我吧。
于是巴八灵以12万的价格买下了这1万股股票。大家还笑他是冤大头，便宜了小甲。
一年之后，巴九灵的船队赚到的钱和巴八灵估计得基本不差，年收益800万。这一年巴九灵很爽快，一半利润继续造4艘船，剩下一半拿出来分红，于是每1股都能分到4块钱。巴八灵有1万股，分到4万块钱，再看着公司不断新造的航船，心里美滋滋的，想着紧抱弟弟的大腿果然是正确的选择。
其他人到这时候也算是看明白了，巴八灵出价12万的价格买了小甲的股票，现在每年分红就有4万，靠分红3年就能收回成本了。而且今年只是分了一半利润，如果来年利润全部分完，那就更快了，更不要说公司不断增加的船队资产也有属于他的一份。
这两兄弟真是聪明，帐早就算到几年后去了！
于是，股票在村里开始变得很畅销，供不应求了。另外有一些人也很有创业心态，想着买别人家的股票，还不如自己组航队出海呢。他们依葫芦画瓢，像巴九灵一样融资，不过他们的公司股票一开始就面向村民公开发售，价高者得。
这一下村里就炸开锅了，大家每天都在找路子、筹钱、竞价、转让各家公司股票。股票转让价格蹭蹭往上涨，像巴九灵公司，一股股票的价格都涨到800元以上，其他的航队也差不多。
当然，这其中也有不少人浑水摸鱼，钻各种空子炒高股价趁机卖出，但整体上股票市场一派繁荣景象。
这个时候，老村长巴波波很担心这种狂热的、非理性的繁荣景象。
老家伙不懂别瞎说，船队业绩会增长。100倍算啥，明年利润翻番了，就成了50倍了，后年再翻番，几年下来不是很快就回本了么。
这里的100倍，专业术语叫做市盈率。
市盈率=每股价格/每股年收益
或者
市盈率=总市值/公司年收益
这是股神巴菲特非常看重的一项指标。在他看来企业有其内在价值，价格应该在价值附近波动。而市盈率就是估计企业价值的基本工具，它代表着如果企业业绩保持不变，那么企业的收益可以在多少年之后让投资回本。
不过现实中，企业的业绩都是在变化的，所以高增长的行业，往往市盈率都高，比如互联网相关行业，对企业未来收益高增长的预期，使人愿意用相对高的价格买入股票。而低增长行业，市盈率都低，比如银行业。
未来业绩预期的兑现程度在很大程度上决定了股价快速上涨是否是健康的。
村民们不理会老村长的劝告，继续高价买入股票。不过也有不同的声音，一些人渐渐觉得事情不对，在卖出股票。直到年底，巴九灵的航队回来了。
今年航队遇到了海难，而隔壁村看到我们发达了，增加了卖宝藏的税收。总之今年诸事不利，利润基本没有增加。
村民们一哄而散，争相抛售，唯恐卖不出去。再加上原来就有人觉得股价太高，原来繁荣的资本市场一下子变得无比萧条。股价一跌再跌，甚至都跌到每股10块钱，都不如巴八灵买进时候的价格。这期间，大部分的村民都亏了很多钱，巴八灵也在其中。这时候，老村长又站出来了。
你们这些年轻人啊，真是“too young, too simple, sometimes naive”。当初叫你们当心，不听。泡沫破了又是一点都不淡定，没有一点理性的独立思考精神。
别慌！
我问你们，关于这个市场繁荣的基本条件有没有改变。
第一，你们不想再过捕鱼的苦日子了，想把钱投资到别的渠道上，这一点有没有改变？
第二，虽然今年行情不好，但是出海寻找宝藏这个行业是不是新兴产业，是不是代表了未来发展的方向，到底有没有前途？
第三，你们对于巴九灵和其他企业家的能力，到底有没有信心？
听完村长的话，巴八灵回家想了一想，一万股股票当初12万买了，都觉得很便宜，现在价格是10万，市盈率只有两三倍，一些基本条件也没有变。是不是代表着又到了可以投资的时候呢？经过了这一次暴涨暴跌，他打算谨慎地思考，对这个市场充满畏惧，从价值、从未来的可实现性上去寻找机会，然后果决地执行。
股市像赌场，是因为人性从众，贪婪恐惧瞬间逆转。在这一派喧嚣中，价值评估基础上的独立思考，是远离赌徒身份的基本条件。暴跌之后，我们应该将目光放在那些有着良好业绩预期的优质企业上，这是资本市场的原初动力，也是它的成熟标志。
股神巴菲特就以独立思考著称，独居于小城奥马哈，远离华尔街的喧嚣。他秉承“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”的信条，一双冷眼径自旁观，以他自己的标准评估市场价值，并不局限在一时得失，直至今日。
献给身在中国股市的投资者！
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