高盛高华分析师王逸在研究报告中指出，万科A未来12个月的目标价为16.5元，并将万科A评级降为“卖出”，按此计算，万科A还要跌近24%。
王逸解释，看空万科A股价的原因是该股估值远高于正常水平，其股价高企一定程度上是7月底以来恒大增持万科A股份所致。目前万科A的股价已远远超出了通过合理的资本配置可实现的净资产价值扩张潜力，当前股价已计入了加杠杆进行净资产价值扩张的潜力。
除此之外，证监会保监会联手限制险资举牌，宝能和恒大均已暂时失去继续增持的动力和能力，万科股价已无法因各方抢夺控制权而维持高位。
买万科恒大浮亏47亿
对于投资者而言，需要防范的是，若万科股价跌回原型，造成宝能系、恒大系资金链危机，将对其他宝能系、恒大系概念股产生较大利空。
宝能持股万科成本比较高，而且有不小杠杆在里面。在万能险被叫停以及险资举牌受限后，短期预计难以再拿巨资增持。这也意味着，万科A股股价如果继续下跌，不仅之前账面浮盈没有了，而且还会出现亏损，甚至强平。
而恒大则压力更大，据万科及中国恒大最新公告，恒大共计持有15.532亿股万科A股，累计耗资362.73亿元人民币。由此估算，其平均持股成本在23.35元/股。以今日万科A收盘价20.33元计算，恒大浮亏达46.9亿元。
公开数据显示，恒大中期净利润仅为20.17亿元，较去年百亿元的净利出现大幅下滑，目前持股万科浮亏46.9亿元，意味着恒大干了半年所实现的利润已被投资万科的浮亏吞噬殆尽。
下图为宝能系、恒大系概念股，供参考：
来源：证券之星
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