俗话说的好，富贵险中求！这话一听，精彩刺激，让人跃跃欲试。可是在投资当中，如果真这么干，这是非常危险的。比如说，同样是赚一块钱，它是冒着亏一块钱的风险呢，还是亏一百块钱的风险呢？如果赚只赚一块，亏要亏一百，这事肯定就没人干。
投资的本质就是这么一回事，叫做风险和收益的平衡，专业术语管它叫夏普比率。不过大家完全不用管它，只要记住：我们要少冒险，多收益，这就行了！（文末有彩蛋，估计价值一个小目标 ）
这些年以来，证券法进行了连续的多次修订。其中有一条隐含的暗线，贯穿其中，恰恰就符合我们刚才所说的原则：少冒险，多收益！
从限制风险的角度，证券法每一次修订，都在进一步降低潜在风险。比如过去遭遇造假，就只能走民事诉讼，现在新成立投资者保护机构，遇到造假这种悲剧，找投保机构先赔偿，然后再走民事诉讼，告赢了接着再赔。
再比如说，过去遇到造假和一些欺诈行为，小散就只能自己去告；现在，就可以组团去告，让投保机构的股东代表来主打头阵，这样人多力量大，胜率和赔率都大幅提升。如果能够在一开始，就能把投资者的风险先给降下来，这就好比是孙子兵法讲的，胜兵先胜而后求战，开打之前，你先占据有利位置，风险低了，就不怕失败，敢打，多打，最后你就是常胜将军。
在降低风险的情况下，每一次证券法的修改，还在试图提高股东回报，尤其是不断鼓励提高分红水平。这再次体现我们的核心思想：少冒险，多收益！
我们做了个数据统计，把所有的上市公司看作一家公司的话，2017年的分红率是35%，也就是说，如果赚了100块钱利润，拿出来35块钱分红。到了2018年，所有上市公司整体分红率提高到了43%，分红水平确实已经有了很不错的改善和提高，确实值得双击点赞！（剔除金融石油石化，以2016年12月31号前挂牌公司为基准 ）
但是大家可能会心有疑问，那为啥我手里的没见分红涨啊！这确实是个很好的问题，我们又做了另一个统计，正好能解答这个疑问。
以2018年的数据为例，上市公司中位数的分红率其实是在20%，这就算不得特别高了。而且，竟然有1145家公司，完完全全没有一分钱的分红！你没看错，是接近1/3的公司，没有进行分红！
有意思了，不是说整体分红率达到43%吗，我们都双击点赞了，竟然1/3不给分红？@#￥%……&
企业分不分红，不仅要看当年的利润、到底赚没赚钱，更重要的是看，到底手里，有钱还是没钱。
我们不止一次说过，大家都是明事理的，公司要是很有钱，老板要去投项目，给股东们挣更多的钱，如果靠谱你尽管去！但是，如果没啥好项目，产能也扩不起来，那这钱躺在账上真的不如给股东分掉。至少分掉，大伙还能去买买理财，甚至红利再投资，支持公司一把！
而现在我们看到的现实是，有钱的公司和没钱的公司，分布的非常不均匀。有805家公司，总资产中躺着的现金占比超过20%，337家头部公司，现金占比超过30%。这呈现出了一个长长的尾巴：头部公司数量非常少，但是账上非常有钱，分红也非常豪气；但是大量的普通公司，账上钱不算充裕，有的干脆就不分红了。
这就是为啥，整体分红率年年走高，但是大家好像并没有什么感觉，这是分布不均造成的，也给我们一个启发，一定要做最优秀公司的长期股东才有回报。
最后，我们还想和大家分享一下，你肯定很感兴趣的话题：如何少冒险、多挣钱。
大名鼎鼎的《黑天鹅》的作者纳西姆塔勒布，在《反脆弱》之后出版的最新作品叫做《非对称风险》。其实讲的就是我们今天的主题：少冒险，多挣钱，寻找风险收益不对等的机会。
在不断鼓励分红，分红率连年走高的背景下，一个最最最简单的非对称风险的策略，就是寻找长期经营稳定+分红政策稳定+股息率较高的优秀公司，做它的长期股东。
目前，一线城市房子的租金收益率只有1.5%，但是房价已经很难再大涨了，这就是多冒险，少挣钱。
然而很多优秀的公司，股息率大于4%，已经超过了银行理财一个点。成为这种经营稳定的、伟大企业的股东，如果市场不好，你就挣这4%的现金分红；如果遇到大牛市到来，除了分红，你还能挣到市值大幅增长，这就好比是送了你一个免费期权，是典型的不冒险，多挣钱，纳西姆塔勒布式的非对称风险。
不知道这算不算是给大家的圣诞小礼物，当然，聪明的你，肯定会得到你应该得到的：）祝大家周末快乐！
许树泽，财经专栏作家，资深财经节目主持人、评论员。著有《不可不知的经济真相》，获得财资一家年度十大好书称号，被评为蓝狮子年度图书和优秀作者。专注于行业研究，发掘公司长期价值。
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