在股市中,资金量大的并不是很多。30、50万比较常见。而即使有几百万,我们也可以通过分户将资金量变小(注意,不是自己的身份证在多个证券公司开户,每个身份证在中登那里对应一个码,和你在哪家证券公司开户无关),变小的好处在于新股申购带来的套利机会。尽管说现在的套利机会远不如2014-2015年需要押金时,但依然可观。
对于股票投资来说,我一直坚持格雷厄姆对投资的定义,这里再重复一遍:投资就是通过深度分析,在保证本金安全的前提下实现合理收益。因此,本金安全是最重要的。
对于大数投资者来说,我们可以通过仓位的控制,以实现本金的绝对安全。具体的仓位控制可以参考:绝对胜算概率(X=2P-1)的应用方法。那么在此基础上,对于小资金来说,如果保证本金安全的前提下尽可能获得新股申购的套利收益呢?
这就需要灵活运用大数投资的绝对胜算概率,通过超配的方式来达到套利的目的。
何为套利?能带来确定收益,也即买入时就确定了卖出的价格,这叫套利。所以,如果当前市场有明确套利机会,那就可以超配。以目前市场为例,明确的套利即为新股申购。
首先,统计上看新股中签必然有收益,即新股上市,价格必然上涨,而且涨幅都不小,平均下来,一个签2-3万元的收益。
其次,统计可以基本确定中签率。切记概率是对多次重复试验才有意义,对一次的申购毫无意义,买定离手,已经决定了你是中还是不中,只有多次试验才会存在概率的问题,这是对个体而言。当然对于一只股票而言,所有申购者存在概率。要想清楚自己是个体投资者还是那支股票。对于个体投资者来说,唯有足够的申购资格和不懈的坚持。
由此,可以从你的资金量来考虑,一个签对你的影响。比如有50万元的话,2万,那就是4%的收益;3万那就是6%的收益。接着根据以往新股申购顶格需要的市值,来确定我们可以配置的合适比例。整体上看,30-50万元的市值比较合适。那么对于50万元的资金量,我们不会全部配置,则可以配置到40万元,剩余的10万元资金可以作为配置的股票的下跌补仓资金。
还有一个问题,那就是这40万元的资金该如何分配到相应的股票上呢?按照50万元,分为30等份的话,每个行业配置的资金约为1.7万元。而以目前的估值水平,我们最多可能选出15-20只股票。显然是无法配置完成的。那么我们不妨按照每个行业3万元的资金量来配置。如下图所示。
注意:
(1)其中可能有个别的市盈率略高于20,这也是为了申购新股的资质,而牺牲了对指标的严格限制。
(2)在使用X=2P-1来设定个股的买入资金量时,个股的市净率未必都是整点位,按照四舍五入即可,坚持“模糊的正确”,未必一定要十分精确。
可能有人会说,我一直申购怎么就没中过,这其中有几个问题需要关注:
(1)短期看人品,长期看统计,坚持很重要;
(2)申购资格太少,要在安全的前提下尽可能多的获得申购资格;
(3)沪深股市配备不合理,以40万为例,最好25万配沪市,15万配深市。
总的来说,书中讲的都是原理,在现实操作中要坚持基本方法的前提下,活用原理。也即齐老师一直告诫我们的:随心所欲不逾矩。
这是小编在近期操作中的一点想法,未必正确,仅供操作参考。
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