清朝的碑记说，慈胜寺是「(后)晋天福二年奉敕创建」，果真如此的话，这个千年古刹竟然是臭名昭著的石敬瑭下令创建的。
五代十国是中国历史上最黑暗最动荡的时期之一，而石敬瑭又是那个时代最龌龊最可耻的人物。五代的皇帝，基本上是靠武力劫夺的帝位，虽然造成了极大的社会震荡，也还是军阀本色，倒也不丢人。石敬瑭却是个例外，为了坐上皇帝的宝座，他竟然拜比他小十一岁的契丹主耶律德光为“父亲”，换取一个儿皇帝的称号，并且出卖燕云十六州的广大土地，另加岁贡帛三十万匹。这样的角色在当时也十分为人所不齿。
西元八○九年，范希朝被唐王朝任命为河东节度使，他带了一千二百名沙陀武士先后平定了多次叛乱，建立了累累功勋。沙陀人的首领朱邪赤心因此被皇帝赐国姓为「李」，其后他以李国昌知名於世。其子即是名闻史册的李克用。身为河东节度使的李克用，剿灭了庞勋和黄巢两支强大的农民起义，逼得黄巢最后在山东境内自杀，沙陀英雄李克用由此成为唐晚期势力最强的诸侯之一。李克用的儿子李存勖大破后梁，攻下洛阳，加冕称帝，建立后唐，这就是韩愈笔下那个喜欢演戏为乐的唐庄宗。在矛盾丛生的后唐，沙陀人石敬瑭先追随李克用义子李嗣源(后来的唐明宗)反叛成功，后为争帝位向契丹求援请求称臣，以父事契丹，约定事成之后，割卢龙一道及雁门关以北诸州与契丹。对这种认贼作父、卖国求荣的行径，连他的亲信大将刘知远也表示反对∶称臣也就可以了，当儿子似乎太过分;多拿钱贿赂，就能请来援军，不必出卖国土，只怕以后成为中国大患，后悔就来不及了。
但石敬瑭一意孤行。契丹主耶律德光大喜，带了三万骑兵增援他，大败后唐军队。那是西元九三六年，契丹主作册书封石敬瑭为大晋皇帝，改元天福，国号晋，史称后晋。石敬瑭称帝后，很守“信用”，割燕云十六州给契丹，承诺每年给契丹布帛三十万匹。燕云十六州乃北部天然屏障，至此中原完全暴露在契丹铁蹄之下。以后燕云十六州成为辽国南下掠夺中原的基地，使北方社会经济遭到严重破坏，贻害长达数百年。
石敬瑭为人辩察，多权术，好自矜大，所聚珍异，穷奢极丽，宫殿悉以金玉珠翠为饰。他对契丹百依百顺，但对百姓却如虎狼一般，凶恶狠毒，用刑十分残酷。石敬瑭晚年尤为猜忌，不喜士人，专任宦官。由是宦官大盛。由于吏治腐败，朝纲紊乱，以至民怨四起。游牧在雁门以北的吐谷浑部，因不愿降服契丹，酋长白承福带人逃到了河东，归刘知远。后晋天福七年（公元942年），契丹遣使来问吐谷浑之鼎，石敬瑭既不敢得罪手握重兵的刘知远，更不敢得罪“父皇帝”，由此，忧郁成疾，于六月在屈辱中死去，时年51岁，谥圣文章武明德孝皇帝，庙号高祖，葬于显陵（河南宜阳县西北）。
历史上最黑暗最动荡的五代十国时期，也是佛教极其兴盛的时期，这或许是现实的痛苦和无奈，让人们更容易产生遁入空门的念头。有史料记载，那时全国共有寺院三四万所。是时，佛教寺院占有土地和劳力，僧尼不耕不织，虚耗国力。同时，寺院还销熔大量铜器乃至钱币铸造佛像，致使铜价上涨，钱币奇缺。石敬瑭很多方面照著后唐庄宗的“规矩”办事，天福二年，他多次重申此后不得辄造寺院的话，而石经幢的落款也是这一年，因此有人认为清朝石碑所说的慈胜寺奉敕创建有很大可能。那时众多的寺院，经千年的岁月，已经难觅踪迹，石经幢和它所栖身的慈胜寺，也算是那个时代留在大地上的见证。
五代不是一般的兵荒马乱。那时的国都不在开封就在洛阳，於是这两座城市间的黄河自然成为征战杀伐的战场。朱温掘开黄河阻止李克用东进，而李克用的儿子李存勖最终杀过黄河，下洛阳，陷开封，建立后唐。此后石敬瑭、耶律德光、刘知远、郭威等等都先后用兵黄河。中原文化是跨越黄河的文化，而开封、洛阳都是黄河岸边的城市，依赖这段黄河为天堑，那么黄河的渡口，自然就是军事要冲，自然就是交通要道。而慈胜寺就处在这样的交通要道上，它的南边，有孟津渡等著名的古渡。人们今天看这个地方偏僻，那是因为黄河古渡尽废。从这个意义上说，慈胜寺曾经的辉煌，是黄河古渡所造就的。焦作黄河桥修建以前，温县是个比较偏僻的地方。如今一桥架通南北，温县畅快多了，郑州和洛阳都在一小时车程内。古代的慈胜寺，就仿佛守著一座黄河桥，它所有的辉煌和沧桑都与此有关。
