换手率只能说明股票进行了充分的转移，也许是主力的仓位流向了散户的，也可能是散户的仓位流向主力，甚至是主力的仓位流向的新接盘的其他主力。
就如同筹码和成交量一样，他们的数值变动，不能简单的去附加特别的意味。我们只能根据不同时期的数值变化去做自己的操作计划。
例如说上图的新湖珠宝，17年11月至12月经过了1个月的拉升，上涨幅度高达32%，之后在高位盘整期间换手率达到了33%。但是这个不代表说就肯定是主力出货。虽然事实上后来确实大幅的下跌，但是把高位时期，换手率超过30%当成主力出货，这个逻辑显然是错的。
很多时候就是这样，当我们总结某些条件的时候，如果结果对了，可能就会把这个总结的方法也当成对的。其实是走进了误区。
同时，由于大部分的个股现在是被长线投资的机构和基金持有的，相对来说，个股的实际流通盘被大幅的降低。你期待用一个固定的换手率数值去度量所有的股票，也注定会是错上加错的下场。
例如上图所列的这些个股，机构的持股比例都在90%以上，当然，有的机构并不是长线持有。但是，他们占比锁仓的情况下，实际的流通盘可能就不到30%，在他们身上出现换手率10%以上就是大换血了。
我是专注于筹码学的运用的，对我而言，不看换手率，只关注筹码在什么位置上密集，如果高位出现了筹码密集，不论是否主力出逃，我势必减持甚至清仓。很多时候，筹码是否高位密集，才是把脉主力的穴位。
最后还是用新湖珠宝做例子，大家看一下高位前后筹码的演化情况。
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