长期来说,有几个趋势:
1、股市长期总是上涨的。这个上涨,由三个部分组成,第一部分是指数的上涨,第二部分是分红,第三部分是通胀的叠加。因此,股市长期的指数回报大概是每年百分10左右。我们无法判断股市中期牛熊如何转化,但我们知道好的公司总能穿越牛熊走向辉煌。股市的短期是高风险的,但长期来说,股市是低风险的;银行存款短期近乎0风向,但长期来说,是风险最高的。
2、价格总是向价值回归。价格的绳子系在价值之上,有些时候这根绳子很长,有些时候这根绳子很短。但无论长还是短,价格总是必然会有向价值回归的时候。我们无法判断绳子在某个时间点的长短,但很多时候,还是有办法看出价格再价值之上还是价值之下。
3、机构投资者会是股市的主流。根据美联储2012年数据,1945年美国股票市场个人投资者持有的市值比例高达93%,这一数字在2012年降至39%。而基金和保险机构持有市值占比则从4%迅速提升至31%,海外投资者持有市值比例则达到13%。根据英国统计局2012年数据,英国股市中,1963年散户持股市值占比高达56%,至2012年这一比例降至11%,外国投资者持有市值比例则由7%提升至53%。
虽然中国A股目前还是散户化。但长期的自我演化后,机构总是会慢慢成为这个市场的主流。核心的原因来源于两个方面:一方面,大多人的职业不是投资,因此不可能投入太多的时间和精力。假设投入股市的资金如果百分10的回报,取代职业的投资门槛,会是200万以上。第二方面,是大多散户,无法正确形成自己的有效投资系统,无法深入的去研究公司,因此,大多人会跑输指数。(当然,机构化后的基金公司也很难跑赢指数,但至少,机构在认知层面上是专业的)
4、当一国经济崛起后,其股票总市值也将崛起。目前来说,中国的GDP占世界的百分15左右,但股票市值占比却很低。因此,可以预料,长期中国股票的市值会占比越来越高。
由于股市已经运行了百年以上,因此,这些趋势,已经没有太多认知的障碍
当你知道一个简单的道理后,执行就可以达到这个目标。世界上好的道理都是如此
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