我们在之前的文章中曾提到,印度和中国的黄金需求可能占全球年度黄金消费量的3100吨左右,大约相当于世界黄金协会记录的全球新矿黄金产量(截至九月的12个月里总计3115吨)。
中国和印度的数据可能低于实际数据—为避开10%的进口关税,并利用印度市场的黄金溢价,印度黄金走私活动推高了黄金消费;而中国的数据只包括内陆数据,并不包括香港净进口黄金量。
但我们此前并未提到其他地区黄金消费的实际水平。根据世界黄金协会的最新数据显示,除去中国和印度后,世界黄金消费量为1566吨。
在截至今年九月的12个月,亚洲(除去中国和印度)黄金消费量约为280吨,中东为218.6吨,土耳其为121.9吨,俄罗斯为73.8吨,美国为174.3吨,独联体外欧洲为272.1吨,其他国家共425.3吨,总计1566吨。(理解:全球消费量即1566+中印3000吨。差额即1500吨左右)
据世界黄金协会的黄金需求数据显示,截至今年九月末的12个月全球供应超过了新矿产量,为1143.5吨。我们对中国和印度需求的估计大约相等于新矿产量,这意味着今年黄金供应将陷入赤字,约420吨。
向前展望,年度黄金矿产量最好情况下将持平,而除非黄金价格大幅上升,那么产量很有可能将减少,主要原因在于资本的减少以及储量、矿石品位以及废料销量的减少。需求似乎将保持在当前水平(左右)—但从当前季度的印度和中国黄金消费形势来看,黄金价格的持续下跌似乎确实将进一步推高需求的上涨。这意味着2015年黄金供应可能将增长500吨,甚至可能在未来几年增长更多,因为新矿产供应可能将在未来一段时间内继续减少。
明显地,由于最近黄金价格的趋势—即使亚洲需求大幅增长,黄金价格仍不断下跌(在理论上不成立),黄金供应/需求基本面似乎对市场(一直被期货交易主导)影响甚微。但这一情况不可能一直持续下去,最终(一直在改善的)基本面将急剧推高黄金价格。因此从长期来看,黄金形势非常不错,并应该在中期开始迎来金价的上涨。但短期来看,黄金价格趋势似乎仍然不确定,因为当前黄金市场似乎被期货交易稳定控制。
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