凯恩斯
流动性偏好理论是利率决定理论中的一种,
凯恩斯学派的流动性偏好理论认为
利率不是决定于储蓄和投资的相互作用,而是由货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。
流动性偏好利率理论认为,利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。凯恩斯认为,人们在选择其财富的持有形式时,大多数倾向于选择货币,因为货币具有完全的流动性和最小的风险性,而通常情况下,货币供应量是有限的。人们为了取得货币就必须支付代价。所以,利息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬,而利率就是人们对流动性偏好,即不愿将货币贷放出去的程度的衡量。利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量(即货币需求)恰好等于现有
货币存量(即货币供给)的价格。当公众的流动性偏好强,愿意持有货币的数量大于货币的供给量时,利率就上升;反之,公众的流动性偏好较弱,愿意持有的货币量小于货币供给量时,利率就下降。
凯恩斯认为,货币的供应量由中央银行直接控制,货币的需求量起因于三种动机。即交易动机,
预防动机和
投机动机。前两种动机的货币需求是收入的递增函数,记为M1=L1(y),投机动机的货币需求是利率的递减函数,记为M2=L2(r)。货币总需求Md=L1(y)+ L2(r),货币总供给为为Ms,当Md=Ms 时可以求均衡利率re(如图)
http://courseware.ecnudec.com/zsb/zgs/zgs02/image/p0230303.gif
当利率非常低时,人们都会抛出有价证券而持有货币,从而使人们对货币需求变得无限大,即流动性偏好是绝对的。这就是所谓的“
流动性陷阱”。如图中的MS2,MS3 。
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