新手投資係列（1）：價值投資不適合散戶

股票市場充滿機會，而且沒有門檻，任何人都可以參與，如果能把握牛市，甚至可以早幾年退休。股票市場看似吸引，但賺錢並不容易。我投資港股超過5年，跑贏了恆指100%，但也犯過不少錯誤，希望大家能從我的經驗學習，把股票市場變成提款機。進入正題：

第一步是找出適合自己的投資方法： 投資有兩大門派（價值投資，技術分析）。畢菲特是價值投資的代言人，很多新手也是從價值投資開始，但價投難度非常高。
我應該合資格評論價投，我是CFA （所有職業投資經理都要考的金融證書），全中國只有1萬人。
價值投資核心是要研究公司基本麵，找比合理價值便宜的公司，看似大條道理，但不適合散戶，有3個原因：

1）全世界的基金經理都在找低估的公司，他們可以直接跟公司管理層開會，有第一手資訊，而且他們每週工作70小時，是他們的全職工作。如果他們發現股票低估，就會大手買入，在散戶發現的時候，已經不再低估。如果你認為你找到了低估的股票，很有可能你的判斷是錯的。

2）價值投資很難證偽。散戶以價值投資方法買入股票，但股票卻繼續下跌，這個時候投資者就會覺得股票變得更低估，會買入更多。但散戶不知道的是，公司已經發生了基本麵變化，大戶獲得了一手消息並不斷出貨。散戶被蒙在鼓裡，當新聞報導負麵消息時，散戶才得知自己的投資邏輯是錯誤的，公司價值沒有想像高。這個時候賣出，很有可能要虧至少30%。

3）價值投資注重買入價格，但不注重買入時間。如果你真的發現了低估的股票，並買入持有，你可能要等幾年，市場才會發現。在港股這個流動性欠缺的市場，這個問題尤其普遍。你損失了時間，資金成本，但由始至終，你的投資邏輯並沒有錯誤。例子有$微創醫療(00853.HK)$，2010年上市，到2019年都是在$7波動，直到2020年才被市場發現，價值釋放。公司在最近幾年變化並不大，如果你是價值投資者，可能在2015年已經買入，但要乾等5年，並且很有可能在升到$10時，認為高估賣出，錯失之後半年10到40的翻倍報價。

價值投資適合很有耐性，研究能力超群，有內幕消息的投資者，大部分散戶都不符合要求。但價投並不是一無是處。會看公司基本麵的投資者會知道股票上漲的背後邏輯，是不是能持續，也可以增強持貨信心。
但千萬不要以公司的基本麵作為買入股票的唯一邏輯。

比價值投資更適合散戶的是技術分析。我是以技術分析尋找股票，並用簡單的基本麵分析排除財技股，妖股。