上交所将试点股票期权提升市场定价效率

上交所近日就股票期权试点交易规则及配套规则公开征求意见。这意味着作为境内市场首款市场化风险转移工具，股票期权已呼之欲出。据了解，《股票期权试点交易规则（征求意见稿）》针对期权合约设计、上市与挂牌、交易、行权事项、风险控制制度、交易监督等方面作出规定。其中，期权合约的标的物为约定股票或跟踪股票指数的交易型开放式指数基金（ETF）。合约标的必须是上交所公布的融资融券标的证券，上市时间不少于6个月，最近6个月的日均持股账户数不低于4000户。其中股票标的还需符合最近6个月日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度3倍的要求。按照试点期间投资者适当性管理要求，个人投资者申请开户时托管在指定交易的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元。普通机构投资者除证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币100万元外，净资产也要求不低于人民币100万元。被允许进行股票期权投资的专业机构投资者包括商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构；证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品，以及由前述专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产。业界普遍认为，发展股票期权业务，对于完善境内资本市场价格信号功能、提升资本市场定价效率、推进价值投资和建设蓝筹市场具有重要意义。此外，股票期权具备期货等其他产品无法实现的市场化风险转移功能，在丰富整个行业风险管理工具的同时，也可以进一步完善整个市场的产品结构，全面促进参与机构的业务转型，大大提升行业竞争力。对投资者而言，股票期权业务将极大地提高现货市场流动性、增加市场深度，为其提供多样化的风险管理投资选择，从而培育价值投资理念、改善市场环境。上交所方面表示，股票期权如推出，将使境内证券交易所产品线首次实现横跨期现市场，有助于打造“全能型”交易所，缩小与世界主要交易所的差距。