不良资产处理市场化元素正在增加

在上世纪末，为了处理国有银行不良资产，国家成立四大资管公司以接盘因不良贷款形成的资产。但当初的不良资产处理政策性色彩浓厚。像人民银行低息再贷款的长期资金供资管公司使用，处理方式也比较单一。如今在新的经济形势下，不良资产处理的市场化元素正在增加。对此东方资产管理公司总裁张子艾表示，现在，宏观经济发生了结构性的变化，在新的市场环境下“老业务要有新玩法”，不良资产的运作方式也要升级换代。第一，对于新商业化的不良资产应该配置一些长线资金(3-4年期)，甚至发起设立不良资产和重组并购基金(加上适度杠杆)，专门做新商业化的不良资产。第二，积极发挥资产管理公司金融风险调节器的作用，帮助银行及其它金融机构解决一些暂时性的困难。另外，通过批转零业务，构建新型的不良资产上下游市场，将不良资产分拣，没有重组增值价值的转售给外围的投资者，能增值运作的自己进行处置、重组和经营。第三，不良资产的运作也要升级换代。必须从原来的简单处置向投行运作、向增值运作方向转化。要学习国外投行的经验，积极践行重建与再生的不良资产运作理念(把有价值的企业救活，继续对社会作出贡献，而不是简单处置搞死)，把不良资产有潜在价值的题材业务向高附加值方向发展。比如讲重组并购，资产管理公司可以寻找行业中的龙头，带着专业、带着人才、带着市场、带着管理能力、带着技术升级调整结构的能力，一起出钱、出资产、出项目，合作重组危机企业。第四，不良资产的经营范围要创新。不仅是银行的不良，还有金融机构不良，甚至非金融不良，再扩展下去，是问题项目和危机企业。不良资产经营从打包处置发展到整个企业的注资救助、削债收购和托管重组，视野要日趋宽广。