监管层设置高门槛严控股票期权交易风险

2月9日，我国资本市场将迎来股票期权时代，证监会已批准上交所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，中国的投资者也将分享这一创新金融工具带来的机遇。从接近上交所的人士处获悉，监管层出于业务上线初期平稳运行的考虑，设定了全球期权市场中条件最严苛、要求最高的投资者准入条件。门槛可总结为有成绩、有测试、有资产、有信用、有风险承受能力和无不良记录的“五有一无”。业内预计初期参与人数不会太多。据悉，除了金融资产需超过50万元，投资者还需通过三级知识测试，逐级通过测试会对应成为一级、二级和三级投资者。一级投资者只能在持有现货的基础上备兑开仓，即实现套保交易；二级投资者在一级投资者的基础上，可以购买认购和认沽期权，即持有权利仓；三级投资者又增加了卖出认购和认沽期权的权限，即持有义务仓。上海某券商期权业务负责人表示，上述期权考试题量比两融、沪港通投资者的测试大，会从上交所的几千道题库里随机抽取。“上交所要求做到专区、专人、专机。”而且，期权投资者的年龄限制在18岁至65岁之间，超过年龄范围的就算通过考试也多半不会开通三级投资者权限。大专以下学历的客户也基本不属于期权交易客户。此外，上海某券商的适当性综合评估表显示，客户需具有对应登记的模拟交易经验，才能获得同级别的实盘交易权限。券商人士称，公司规定投资者必须在模拟交易中参与过行权。