中小险企业务扩张面临资本金不足掣肘

临近春节，保险公司一边忙着冲保费规模，一边忙着融资补充资本。据统计，在最近三个月里，共有18家中外保险公司被获准增加资本金，5家保险公司次级债募集计划被放行。融资密集程度可见一斑。在这18家增资的保险公司中，有9家公司获批的时间是2014年12月31日。业内人士分析认为，保险公司在年关急于补充资本，一方面是为了来年发展业务而增资，更多的则是为了赶上年末增资末班车，以跨过偿付能力充足率的监管“红线”。保监会目前对正常类保险公司偿付能力充足率的底线是150%。2014年资本市场转暖，加上非标投资项目爆炸式放量，令国内绝大多数保险机构在投资收益上咸鱼翻身，从而在净利上转亏为盈。然而，近年来一些中小保险公司大量销售高现金价值或类高现金价值产品，而这些险种的特点是：虽然圈保费快，但资本占用大。这些产品卖得越多，资本消耗得越快，从而令保险公司的偿付能力充足率节节下滑，需要持续不断地补充资本金，提升偿付能力充足率。此前便有险企因资本金未能达到保监会的要求而被警告。尤其是在第二代偿付能力监管制度体系（“偿二代”）实施的大背景下，那些过去在业务结构、风险管控、资产与负债错配等方面过于粗放的中小保险公司，2015年的融资压力将有增无减。可以预见的是，2015年他们将尽其所能寻找“补血”渠道，同时将改善产品及投资结构。