新三板市场呈现井喷之势，成为资本市场的新宠，从而孕育出巨大的投资机会。这对已经跃升为第二大金融门类的信托行业而言，布局新三板，深度挖掘新三板价值，将成为信托公司业务转型的重要可选项之一。
2015年新三板将持续井喷
截至2015年3月29日，新三板市场挂牌企业突破2000家，总计达2139家。
昨日，百瑞信托博士后科研工作站公布的行业分析数据，揭示出2015年新三板市场延续了2014年的井喷之势。
从挂牌企业数量分析，前期发展缓慢，新三板市场至2011年挂牌数不足百家，2012年开始以年均新增百家挂牌公司的步伐缓步成长，至2014年度则呈现井喷式的高速增长，截至2014年底挂牌企业已达1572家。根据2015年公布的公开转让说明书数量来看，1月和2月分别新增挂牌企业292家和130家。从在审企业情况看，截至2015年1月15日515家；各主办券商签约拟挂牌企业3700家。
图一：挂牌企业数量
百瑞信托博士后科研工作站田业钧研究员认为： 在传统业务同质化以及大资管时代金融同业竞争不断加剧的背景下，信托公司业务转型越发迫切。新三板市场是近年中国资本市场的新宠儿，无论从政策扶持力度还是市场挂牌企业资质，新三板市场都孕育着巨大的投资机会，这也为信托公司转型提供了新的方向。
伴随着新三板市场的井喷，信托公司与新三板企业合作的消息不绝于耳。记者了解到，今年2月，中建投信托“新三板投资基金集合信托计划1号(鼎锋资产)”、中信信托“中信道域1号新三板金融投资集合资金信托计划”已相继问世。
布局新三板将助力信托业务转型升级
田业钧研究员分析认为：依托于灵活的制度优势，布局新三板，深度挖掘新三板价值，将成为信托公司业务转型升级的重要可选项之一。
第一，信托可为新三板企业提供差异化金融服务
中小企业是中国经济的基石，而新三板挂牌企业又是全国中小企业中的佼佼者。新三板挂牌企业为信托公司提供了业务可选标的，新三板信息披露机制不仅降低了信息不对称程度，节约了尽职调查成本，而且可以获得较好的长线投资机会。
但是，新三板企业大多处于成长早期，且三板企业之间的差异性较大，难以形成标准化的产品系列。信托公司可以依托其强大的产品设计能力和客户基础为投资新三板市场的企业提供差异化的金融服务，在与企业同成长的过程中分享企业价值。
此外，信托公司具有高净值客户优势，其客户群体风险意识以及对新产品的接受能力均有别于其他投资者。信托公司可以发挥其客户基础优势，通过设计结构化信托产品满足不同层次投资者的需求，从而实现产品端和客户端需求的有效衔接。
第二，信托可通过新三板拓宽自身融资渠道
信托公司净资本管理和分级管理体制迫使信托公司需要不断增加净资本，然而受融资渠道限制，往往只能通过股东增资实现。通过新三板募集资金增加净资本不仅成为可行途径之一，而且为信托股东提供了退出通道。
目前，除了已在新三板市场挂牌的私募、证券公司、农信社、小贷公司等金融企业外，还有不少金融类企业也都在积极筹备在新三板市场挂牌，信托公司中长安信托谋求挂牌新三板的消息更是一度成为媒体和公众关注的焦点。
2014年4月，九鼎投资登陆新三板并在“上市”首日通过定向增发的方式募集资金35.37亿元，两个月之后的6月24日，九鼎投资再度通过定增募集资金22.50亿元，累计募集资金57.87亿元，而目前信托公司中注册资本最大的中信信托仅为100亿元。
第三，信托可依托新三板构建全产业链的精品投行业务
目前挂牌企业规模较小、处于成长早期，部分企业已具有较为成熟的盈利模式、在某些细分领域占据领导地位，具有良好的成长潜力和广阔的发展前景。
根据全国中小企业股份转让系统披露的数据，2014年新三板挂牌企业平均应收规模为1.25亿元，平均净利润833.35亿元，平均净资产7136万元，新三板企业整体质地较好。
从市场发行的投资产品看，目前公募基金公司及子公司、私募公司、券商、信托以及P2P都有发行新三板相关投资产品，各类新三板投资产品达到近百只，尤其是2015年开年以来更是呈现集中发行趋势，预计资金规模达70亿元左右。
从发行主体来看，公募基金和私募基金发行新三板产品最为踊跃，统计数据显示有近20家公募基金公司及子公司平台发行了近50只新三板投资产品。相比较而言，目前仅有3家信托公司发行新三板产品，共计5只产品。
信托资金具有募集期短，使用灵活等特点，信托公司开展股权直投业务面临良好的外部环境，针对工商企业股权类投资具有较大的发展空间。依托于灵活的制度优势，信托公司可积极转型布局新三板市场，构建全产业链的精品投行业务，这将对信托公司实现可持续发展提供重要支撑。
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