资产证券化短期可能难以承担盘活存量的重任

资产证券化是本届政府“盘活存量”的重要政策思路，而对银行来说，利率市场化倒逼其必须重视资产证券化，以释放更多信贷资金，但国内资产证券化的市场及制度建设亦将刚刚起步。江苏银行董事长夏平近期指出，“以央行的注册制和银监会的备案制为标志，资产证券化的发展已进入了春天，步入了一个常态化发展，但还是处于一个早春的阶段。”近期的国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，要求资产证券化试点银行要将“腾出的资金用在刀刃上，重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设”。但自去年11月，监管部门推出资产证券化备案制、注册制新规，以及简化发行流程、提高审批效率之后，截至上月末，今年以来市场仅发行了18单总规模518亿元资产证券化产品，与去年同期的10单520亿元几乎持平。如此计算，5000亿资产证券化试点规模今年仅完成十分之一。银监会的统计口径显示，今年1-4月份，共有22家机构完成了27单信贷资产证券化的备案工作，备案金额也仅1122亿。“监管层鼓励是一方面，银行作为商业机构，不能不考虑成本、收益等各项因素。”一家上市股份行投行部副总经理说，从目前情况来看，基础资产种类较少，资产证券化产品流动性不足，风险定价体系不够完善等问题客观上来讲还没得到解决。