康美把所有的业务，都拼凑到“全产业链”下边，是欠缺科学性的。“全产业链”是个小资词汇，适合于政府官员、小资分子欢呼雀跃。在理性的投资者面前，它不是一个现代商业概念：鲜有搞全产业链而成功的。同时，它是个伪战略。管理层的实际作为，是遵循着一个手工打造、有核心价值的战略框架。康美的价值，是体现在这个框架上的。
我们也循着这个框架，来熟悉一下康美的业务。乍看起来，康美的业务确实有链子的味道。从仿制药起家，进入到饮片，然后扩充到饮片的原材料即药材。由药材贸易，发展了一点儿种植，所谓的向上游扩展。卖了一些汤包贵细，所谓的向下游发展。收购了药材交易中心（不含地产部分），所谓加粗了腰部。托管了药房，向中下游拓展了一下。这些都可以算作链子里的。
西药业务，金融投资，医院投资，商业地产，是完全不能算进中医药“全产业链”的。电子商务是新型业务，更不能放进去。这些链子外的，地产开发，投资额占到差不多一半的净资产；西药生产和贸易，营业额占到了21%（2013）；金融投资收益占利润的3%，利润率高达65%；医院投资占到净资产接近10%。这，就是“全产业链”伪战略的由来。
实际上，康美是朝着“健康产品和服务”的战略方向发展的。组织上越来越像一个投资控股公司。常规业务有非常明确的轮廓，即四大板块：批发、零售、中药城和医疗服务。饮片、药材和西药，实质上都是向药品生产企业和医院进行批发的。饮片、西药的生产，在过去是独立的业务。发展到今天，和药材种植一样，都是对批发业务的补充和完善。
自营产品在药店、商超代销，自营药店，直销和电商都属于零售。中药城之所以独立出来，是因为它的实质是商业地产，只不过由药材批发中心的业务形式表现出来，且多一个前置资格审批。医院投资和药房托管，划归为医疗服务。医院投资可能是康美未来的主要发展方向，而药房托管有利于战略性地培育医院投资的标的资源，因此划归医疗服务。
如是，康美就有了一个明确的战略和一个清晰的业务构架。它很简单，作为一个理性投资人，你可以很容易地理解它，并做出投资决策。仔细观察，管理层对轻重缓急颇有取舍，重在盈利的部分，这是重商和专心。这就是所谓的三个“马坚强”（业务简单，重商和管理层专心）——构成了康美的核心价值
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