2012中国股市十大熊股

深圳商报记者 张琨

●在2012年，留给股民记忆最深的是那些跌幅巨大的股票。这份关于熊股的总结，希望通过勾划在庞大熊股下跌群中典型个股故事，挖出各种暴跌股背后的“地雷”，以做参考警醒。传统意义上，10大熊股往往是指A股市场中年度跌幅前10名的股票，记者根据WIND数据对A股2473只个股2012年走势进行统计（统计区间为2012年1月1日至2012年12月26日），跌幅排行前十的个股年度跌幅全部超过50%。由此来看，这10只年度跌幅最大的“10大熊股”也颇具反面教材般的样本意义。

NO.1

大立科技（002214) ▼60.79% 下跌主因：重组失败

作为目前为止的年度跌幅冠军，大立科技的“夺冠”有点意外，从业绩上看，它还算不上是亏损股，而它的下跌最大驱动力是“重组失败”。

大立科技在2011年仍属于年度牛股的范围，一度被最牛私募泽楷深度介入。但今年2月29日，大立科技宣告重组失败，这也让此前寄望于炒作重组的资金全面撤退，复牌后一个半月内跌幅近40%，随后股价再无起色。

这已不是大立科技第一次宣告重组失败。去年3月8日，大立科技公告正在筹划重大资产重组事项并停牌，然而，4月6日公司却公告，重组各方未能就资产重组预案达成一致，决定终止筹划重大资产重组事宜；连续两年两次重组失败，终于让市场彻底抛弃。

NO.2

亿晶光电（600537） ▼60.03% 下跌主因：行业危机

亿晶光电在2012年走熊的历程，是光伏产业由盛至衰的典型写照。对于亿晶光电来说， 今年下挫60.03%并不是悲惨故事的全部。从其2011年的高位股价60元跌至如今的8元多，跌幅超过80%，成为A股光伏的第一“熊股”。与其跌幅相映衬的是，其三季度同比业绩下降幅度达到167%。

在股价大幅下挫的同时，股东也进行了减持。公司股东陈龙海7月19日减持620万股公司股份，占公司总股本的1.28%。陈龙海随后又于7月20日和7月23日分别减持600万股和100万股，两次减持股份共占总股本的1.44%。据了解，陈龙海正是亿晶光电原董事，今年1月刚刚辞职。

NO.3

*ST兴业（600603） ▼56.1% 下跌主因：重组失败

在停牌6个月后，*ST兴业于今年5月28日复牌后，但却以“重组条件不成熟”为由，终止了第三次重组。随后在不到20天时间里连续9个跌停板，跌去近50%股价。而由于经营不善以及为原第一大股东上海纺织担保，在长达几年的时间里，*ST兴业主营几乎处于停滞状态，长期资不抵债，亏损还在无序扩大。

ST*兴业其实是众多ST保壳股的缩影，尽管市场一直不乏炒作重组保壳的题材，但不争的事实是，在今年对资产重组的监管越发严格的情况下，相关游资对保壳概念的炒作已经不像过往几年那样得心应手，相反，因为重组失败或遭监管部门叫停而导致股价大跌的情况越来越频繁。

NO.4

爱 施 德（002416） ▼55.39% 下跌主因：基本面恶化

爱施德的熊市周期都较其他个股更为漫长。该股的最高点定格在2010年，并在2011年中经历了同样幅度不小的跌幅，而再度名列今年跌幅前列，让它的股价近两年的绝对跌幅逼近80%。

和其他熊股相比，爱施德的基本面恶化相对而言更早，作为国内手机销售渠道商，大客户三星从2010年开始开始调整渠道，将其部分手机产品采用“直供＋平台直供＋分销”分流销售，对爱施德的经营基本面影响巨大。

爱施德的利润水平早在2009年就出现下滑趋势，直至今年仍然没有改善。今年上半年净利润亏损达到2.68亿元。扎堆买入公司股票的私募新价值损失惨重，二季度全数撤离。

NO.5

佰 利 联（002601） ▼55.26% 下跌主因：主营产品跌价

年初还在“百元股”行列之中、仍然带着“A股最赚钱公司”光环的佰利联，年底已经名列十大熊股第五位。在高达55%的跌幅面前，佰利联讲述的是业绩大幅下滑的同时股价向价值回归的故事。

之前被钛白粉推高股价的佰利联，如今正是被价格大跌的钛白粉拉下“神坛”。三季报显示，今年1~9月，公司实现净利润1.84亿元，同比下滑43.36%；基本每股收益0.98元。而去年同期，佰利的每股收益高达4.32元。

此外，佰利联3375万股限售股于2012年7月16日上市流通，期间大小非的不断减持套现导致公司股价一路下跌。

NO.6

软控股份（002073） ▼54.12% 下跌主因：重组失败

在股市持续走弱的大行情下，机械制造板块是“重灾区”，作为轮胎装备行业龙头公司的软控股份也不可避免遭难，截至26日收盘，今年以来股价跌幅达到54.12%。

和不少“绩优股”变脸的原因一样，软控股份业绩出现了明显的下降是其暴跌主要动因。此外，虽然这家公司从财务数据来看业绩差强人意，但其庞大的应收账款则一直令投资者不安。

此外，股价暴跌的同时，软控股份的高管们不但没有通过增持维持投资者对公司成长的信心，反而大幅减持套现。软控股份二股东、董事、副总工程师张君峰今年5月4日减持公司股份达472万股，均价为12.43元。

NO.7

梦洁家纺(002397) ▼53.03% 下跌主因：业绩下降

梦洁家纺53.03%的跌幅的背后，是存货增长下费用制约，令公司三季度经营惨淡，出现亏损。梦洁家纺的下跌伴随着整个行业明显的营收增速下降，走出典型的“白马股”股价见顶后向价值回归的走势。

从行业存在的首要问题存货看，梦洁家纺也难逃存货噩梦，三季报显示，公司存货期末余额较期初增长了37.51%， 而公司应付账款较期初增长24.17%，同期，公司的预收账款期末较期初余额则表现为减少38.56%，即公司本期销售发货、确认收入减少。业绩不佳给了投资者出走的理由。曾一度占据第一大流通股东位置的易方达消费行业股票型证券投资基金，三季度减持超过600万股，近乎清仓。

NO.8

天龙光电(300029) ▼51.74% 下跌主因：行业危机

在光伏板块中，不少个股股价暴跌的同时还伴随着上市公司的财务危机，以天龙光电为例，在天龙光电2009年12月底上市之初披露的数据中，其应收账款为1.5亿元，而在2012年9月披露的最新数据中，其应收账款数额已高达4.4亿元，在两年多的时间内应收账款的数额增长了近三倍，并同时录得超过1亿元的亏损。

从天龙光电的走势看，也同样是已经经历了近2年的熊市。从二级市场走势来看，今年一季度是其分水岭，在一季度业绩转盈为亏之后，该股遭到了基金的一致抛弃，而股价从此之后也失去了支撑力。目前为止，今年天龙光电股价整体已经跌去一半。

NO.9

向 日 葵(300111) ▼51.50% 下跌主因：行业危机

和其他光伏上市公司一样，向日葵2012年以来的股价下跌轨迹也基本上沿着业绩下降、应收款增加、高管减持等事件一路向下。

6月29日，向日葵宣布有696.395万股限售股上市流通。6月29日至7月2日，公司四名高管即大量抛售自家股票，套现过千万元，随后向日葵股价即迎来一波大幅度下跌。

根据向日葵25日收盘后的公告称，向日葵2012年或面临2亿~3亿元的亏损。预计2012年公司全年净利润将亏损2亿~3亿元，而公司去年实现净利润3484万元。公司同时称，由于欧洲市场持续低迷，客户违约情况开始显现，部分应收账款预计难以收回，公司相应的坏账将有所增加。

NO.10

爱康科技(002610) ▼48.13% 下跌主因：业绩变脸

作为光伏产业周边公司，爱康科技受拖累基本在预期之中，但严格来说，爱康科技入选10大熊股，很大程度上要归咎于12月以来该股的反弹不给力。 追溯其下跌轨迹，力度最大的一次下跌发生在3月底，直接原因则是其一季度数据揭示其经营恶化。

回顾其一季报和年报发布前后，爱康科技于2月份发布的业绩公告显示其2011年实现净利润1.97亿元，同比大增94.41%。然而，仅一个月后，其一季报则宣告出现3982.01万元的亏损，如此快的业绩变脸只能让市场选择用脚投票。

2012年A股十大行业对比

张琨

深圳商报记者 张琨

金融地产走牛

1 地产调控中见大底

在房地产调控没有丝毫放松的情况下，房地产板块成了今年以来整体表现最好的板块之一。按算术平均价计算，截至12月26日收盘，整个房地产板块年度涨幅高达25.44%，而行业平均市盈率也仅有16.6倍。

2 金融行业王者归来

金融板块今年累计上涨16.41%，而平均市盈率从8倍降至7.61倍。券商股整体年度涨幅达到27%，其中国海证券今年大涨173.41%。银行股全年走势稳步攀升。保险股方面，中国平安、中国人寿和中国太保今年分别上涨26.32%、13.67%、13.41%。

3 建筑建材走过山车

得益于12月份的新城镇化概念行情，建筑建材股整体上涨14.27%，领头羊是细分行业中的园林装饰类公司。实际上整个建筑建材板块走势堪称“过山车”，上半年涨逾20%，但年中跌幅也近20%，最终结果尚算美好。

4 保壳三板各显神通

排行第4的板块在申万分类中归属为综合板块，年度涨幅为11.4%。主要包括保壳概念、新三板概念等有题材护身的个股。这一板块同样不乏大起大落，年度振幅超过50%的个股比比皆是。

5 医药行业纷纷扰扰

医药行业可谓纷纷扰扰，既有王老吉这样穿插全年的行业题材，也有不少黑天鹅事件。得益于12月份的反弹，医药行业最终上涨8.19%，但从细分行业来看，受医改影响较大的医疗器械公司实际仍录得跌幅，而中医药板块却表现抢眼。

光伏钢铁走熊

1 光伏行业遭生死劫

光伏相关行业堪称熊股重灾区。在跌幅排行前10的个股中，就有亿晶光电、天龙光电和向日葵等三家；而在跌幅介于40%~50%的个股之中，光伏行业几乎个个榜上有名。细分行业中，半导体行业平均跌幅达到23%，位居全行业之首。

2 钢铁股今年最软

尽管行业在三季度之后已经迎来阶段性“补库存”的供求复苏契机，但由于前三季度下跌幅度过大，钢铁板块今年以来整体下跌幅度达到7.6%，仍然是今年以来最熊的板块。

3 商业贸易盼复苏

在京东为首的电商冲击下，不少仅有传统百货的公司跌逾20%。值得指出的是，商业贸易板块同时也是今年以来产业资本增持行为最为突出的板块，重点公司有着明显的地域性，尤其是中西部的百货零售公司。

4 通讯业打价格战“自残”

信息设备板块今年累计下跌6.32%。从宏观面来看，2012年受换届及运营商高层变动影响，电信运营商投资滞后，验收滞后，通讯设备商迎来了一个寒冷的冬天。而从微观层面来看，行业内的价格战也是从年初打到年底，利润却越来越微薄。

5 纺织库存伤不起

纺织服装板块今年累计下跌6.30%。2012年高昂的行业库存不仅将行业内龙头公司推到风口浪尖的第一线，也将上市公司的股价一压再压。超八成个股今年出现不同程度下跌，美邦服饰、华润锦华等跌幅超过40%。