清晨的金融街 摄影：春哥
昨天一个工作3年的师弟一起吃饭聊天，谈起了个人投资，问我有什么比较好的投资策略，我想了想告诉他，“你不需要什么策略，扣掉生活费把所有的工资都买股票就好了”。他很认真的看着我说，人家理财专家都说钱要分三份，一份储蓄，一份投资，一份冒险投机，你这个建议不靠谱啊，春哥你确认没在忽悠我？我又仔细想了想，也很严肃的回答他，尽管我不是什么理财专家，但我是认真的。
一、我的理由
我认为一个人的资产配置，不能单纯的考虑金融资产（这里是广义的，包括存款、股票、基金、房产等等传统意义上的投资资产），还要考虑一个人拥有的人力资本（human capital）。人力资本就是你在职场的收入未来现金流折现。人力资本像金融资产一样，也有风险特性，比如你在政府机关工作，只要不主动辞职，基本一辈子不会下岗，那你的人力资本风险很小，每月都有固定的工资收入，可以和存款或债券做类比，因为可以把工资近似看做债券的利息收入。如果你在一个小私企工作，老板喜怒无常，公司赚了钱给大家大秤分金，小秤分银，企业亏了钱，员工随时都要准备被开掉，那么你的人力资本风险就很高，可以和股票做类似。
我这个师弟在一家发展势头很好的大央企，这种企业收入高，稳定，只要努力工作一直干到退休是有希望的，所以他的人力资本风险相对较低，类似于存款或者债券。对他而言，既然已经拥有了一份稳定的类债券的人力资本，那么在金融资产配置上，他就应该多配置些股票基金之类的权益类资产。当然，这里还有另外一个问题，难道人类资本稳定，金融资产就要全部配置股票基金吗？
二、如何确定配置比例
确实，人力资本和金融资本合并考虑以后，如何安排金融资产在股票、基金、存款、债券间的配置就是个问题。个人投资领域有个简单地规则，就是100-投资人年龄，就是股票基金这些高风险资产在投资组合中的比例，比如我30岁，有100万要投资，我股票的投资占比可以达到70万，债券投30万。考虑人力资本后这个占比就变化了，向我师弟这样他在一个稳定的大国企，人力资本是类债券的，假设人力资本是40万，那我的总资产实际是140万，股票可以投140*70=98万。这也就是为什么我让他可以把所有工资结余投到股市的原因。有人会问，我怎么才能计算自己的人力资本呢？
这个更有意思，留着下回再说。
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