评论(15) 非农0
一些市场人士的自我暗示已经达到了疯狂的程度,比如6月美国非农就业岗位增加28.7万个,优于预估,也远高于5月的1.1万个,显示在短期停滞后重新回升的迹象。这样好的数据,市场的解读竟然是:“数据虽然好,但是薪资增幅不明显,因此这个数据不指向美联储加息。”于是有些人预测美联储今年可能不加息。
但是联储人士的解读就不是这样,美国克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMester)周三(7月13日)在悉尼发表讲话称,美国6月非农就业增幅迅速反弹,缓解了对美国就业市场良好势头逆转的忧虑。她以下的评论尤其值得重视:“5月非农就业岗位成长大幅放缓,激起一些疑问,一个是就业市场是否从现有相当程度的进展中开始逆转,一个是该项疲弱的数据是否只是扩张阶段常见的那种暂时性变化,但6月聘雇情况反弹,缓解了这种疑虑。”
梅斯特还称,“近期美国就业数据令人鼓舞,预期美国未来就业将进一步增长,未来两年内通融张会逐步升抵2%,因此逐步升息是适当的。”梅斯特在联储官员中立场相对算强硬,她今年对美国货币政策具有投票权。
也就是说,美国的实际利率不会长期处于负利率状态,那么目前飞奔的黄金以及大宗商品包括债市都是非常脆弱的。
仔细看美国非农就业数据,能否得出以上结论呢,似乎是比较牵强的。有人认为,新增人数大幅超预期且创下2015年10月以来最大单月升幅,但薪资增幅环比和同比增幅均低于预期,对通胀形成制约。在笔者看来,尽管薪资增幅小于预期,但是劳动力增速很快,这仍然是对通胀的一个支撑。
美国经济复苏的表现还在于,非制造业
好于制造业,这是美国经济的特点,成为拉动经济和就业的主要力量。美国6月Markit制造业PMI终值51.3,预期51.2,前值51.4。ISM制造业指数53.2,创2015年2月份以来新高,预期51.3,前值51.3,非制造业52.9上升到56.5,经济复苏,非制造业好于制造业。从就业数据看,非制造业就业分项指数为52.7,5月为49.7;ISM制造业就业分项指数为50.4,为2015年11月来首次高于50。服务业新增就业30.6万人,制造业新增就业1.4万人。就业状况的品相相当好。
更为重要的是英国脱欧目前看来并未在全球构成实质性影响,英国股市正在上涨,其他避险资产已经开始了调整,比如美元、日元和黄金等,这表明英国脱欧在金融市场上反应过度。
而在英镑下跌30%以上,这相当于英国出口商品价格下跌了30%,这是对英国经济最强劲的支撑,英国经济本来是在此轮经济危机后最早复苏的,而英国托欧后可能更加刺激其经济复苏。
尽管最近又出现了意大利银行业的危机,但是就目前欧盟的状况,解决这个问题不是大事情,在英国脱欧的不利形势下,欧盟各国必然会拼了权力去保护意大利银行的,不会出任何影响市场预期的事件。
因此黄金日元的上涨可能已经中止,即使人民币的贬值估计也将中止,如果英国脱欧在未来的日子里的确被证明是一场过分的担心,则金融市场可能大规模修复此前的动荡。
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