0人参与 0评论放眼望去全球各地资产价格都处于历史高位。今年以来,最佳表现奖应该颁给黄金,涨幅超过标普500和
美元指数。著名
金融博客Zero Hedge认为,黄金投资需求尚未完全爆发,黄金未来还会涨!
自2008年以来,资产管理规模已经增长了高达43%。为啥涨这么快?机构投资者已经买入了所有他们能够买的资产。
表现最佳的资产
该资产被认为是2016年以来表现最佳的资产,涨幅分别超过标普500指数和美元指数19%和29%,它是唯一的金融资产。这种资产就是黄金,2016年以来涨幅超过26%,然而,作为全球金融资产的一部分,它所占份额仍然接近历史低点。
1960年黄金占世界金融资产的份额是5%,而如今只有可怜的0.58%。如果这一数据回到1980年代的2.74%,将有2.5万亿美元的资金流入黄金和黄金股票,这将是目前黄金市场总市值的八倍,目前这一数值为3244亿美元。
当前政策不确定性,零利率和负利率,黄金再次被视为
通胀的对冲工具。自2011年熊市以来,对金条和金币的需求暴涨,但投资需求一直很低,现在依然是。
从2015年一季度到2016年一季度,黄金的投资需求上涨了122%,流入黄金ETF的资金量涨幅超过300%。但是,我们仍然没有看到资本从一般资产迁移到黄金。所以,这些暴涨的资金来自何处?
最大的对冲基金涌入黄金。2016年以来一些大规模的对冲基金持有黄金。Stanley Druckenmiller警告投资者“撤离股市”。他的公司现在30%仓位是黄金,最大仓位是现金。虽然对冲基金进入意味着大量投资黄金,但这并不是黄金腾飞的主要原因。
养老金被推至台前
养老金的使命是长期稳定增长,在越来越接近负收益的债券市场和不稳定的股票市场中,这种使命越来越难完成。在经济动荡期间,投资者通常转向债券(灰色区域表示衰退)。
但随着收益率变成0或者更低,债券投资不再能产生真正的回报。虽然股市在涨,但是当前的波动提示需要谨慎。
美国养老金规模在2015年底已经达到22万亿美元,由于表现疲弱,出现了3.4万亿美元的赤字。现实是传统的收益来源不存在或者不稳定。养老金挽回收益率出路在哪里?如果养老金将资产的0.3%转化成黄金会发生什么?传统的养老金估计持有大概0.15%的黄金,另有0.15%的资产持有黄金开采公司。总体上有0.3%的资产在黄金上。如果美国养老金将黄金投资翻一倍至0.6%,则意味着1320亿美元资金进入黄金市场。世界黄金理事会估计在2015年黄金需求将达到3340亿美元。所以,养老金将影响黄金投资需求39%。当然,一些资金会分配给黄金股票。五大黄金公司的股票市值合计为812亿美元。
即使养老金小规模资金流入黄金市场,也将刺激黄金需求暴增。正如下图所示,疲弱的股票市场情绪对黄金是积极的。
在零利率、负利率以及股市波动性增加的情况下,黄金投资是唯一出路。虽然今年以来黄金涨幅超过26%,但是现在来说对于长期投资者,仍然是一个持有黄金的最佳时间。
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