马毛: 626暴跌给我们留下的财富:现期对冲、期指联动不可忽视 626暴跌将在历史上留下浓重的一笔,史诗级大... - 雪球
626暴跌将在历史上留下浓重的一笔,史诗级大暴跌是以灾难的形式来临,是市场整体性恐慌下不计成本抛售下的情绪宣泄。创业板指数历史首次跌停,两市2100家跌停,三大期指近乎全线跌停,深究背后原因有很多因素导致,
创业板龙头全线跌停,成交量大幅缩小,大量的卖单无人承接,面对无法出货的困境,持有大笔中小创的机构为了对冲损失,中证500期指受大量套保资金杀入,多头无力反攻,导致500期指的率先跌停,对主板形成波及,蝴蝶效应显现,现货市场本来没有杀跌的大金融,卖单蜂拥而至,中信证券、招商银行、中国平安领衔疯狂杀跌,出现流动性危机,进而波及300期指和50期指,加剧整个市场恐慌情绪蔓延。数据统计:
沪深300收4336.2,IF1507收4212.4,跌停,
贴水123.8;上证50收2736.7,IH1507收2690,
贴水46.7;中证500收9078.06,IC1507收8629.0,跌停,
贴水449.06。从期现溢价来看,三期指合约本周全线贴水,基差大幅扩大,反应市场对后市不乐观。
股指期货是股市中更具前瞻性、流动性更充分的价值发现金融工具。期货对应的是现货,就是到期才需交付,故比现货价格更具前瞻性。
股指期货作为一个整体,能有效避免个股在做多做空时流动性不足的问题。周五在创业板无量大幅杀跌时,没有足够流动性套现,只能依靠期指进行对冲操作,而中证500期指综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况,所以中证500期指是持有中小创投资者的救命稻草,所以率先跌停必然是中证500期指合约。
从盘面来看,互联网金融龙头东方财富、同花顺、大智慧、恒生电子在开盘十分钟内遭受大量抛盘,纷纷跌停,但盘中抄底资金也快速杀入,但场内资金无法承接巨大抛盘,截至10:45东方财富、恒生电子、同花顺纷纷封死跌停板,严重打击中小创人气,之前领涨的互联网龙头乐视网、工业4.0龙头机器人、互联网医疗卫宁软件、传媒大亨华谊兄弟纷纷大幅下挫,
可怕的不仅仅是龙头全线跌停,更可怕的是成交量大幅缩小,大量的卖单无人承接。互联网金融龙头走势:
面对无法出货的困境,持有大笔中小创的机构为了对冲损失,只能寻求股指期货,但我们现在还没有创业板期指,只能依靠中证500期指。无奈之下机构不得已而为之,中证500期指受大量套保资金杀入,多头无力反攻,全天单边下跌,在14:00左右中证500四张合约全线封至跌停板,共成交金额5792.58亿,但相比较创业板总市值5.27万亿和中小板的10.2万亿只是个零头,大量持有中小创的投资者依然暴露在风险中。
IC主力合约走势:
中证500期指的跌停板,进一步打击本来已经涣散的人气,对主板形成波及,蝴蝶效应显现,中证500期指14:05全线跌停之后,现货市场本来没有杀跌的大金融,卖单蜂拥而至,中信证券、招商银行、中国平安领衔疯狂杀跌,出现流动性危机,两市恐慌情绪蔓延,14:30左右沪深300期指也全线跌停,上证50期指也触及跌停打开。
IF1507走势:IH1507走势:总结
本轮的是杠杆牛,一旦出现大幅杀跌,杠杆资金因承受融资成本,经不起风吹草动,中证500期指的率先跌停影响尤大,中小创大幅杀跌进一步带动主板市场暴跌,加剧整个市场恐慌情绪蔓延。流动性危机显现,大笔资金为了防止损失扩大在股指期货市场进行对冲操作,而期指对现货的引领作用会进一步导致现货市场的杀跌,形成恶性循环最终导致暴跌。
@今日话题 $中信证券(SH600030)$ $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$
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