美国次贷危机的影响尚未完全消退,欧洲主权债务危机又在愈演愈烈。在国际金融动荡的背景下,我国国内面临哪些金融风险,又该如何防范和化解呢?
我国当前的金融风险是政府、房地产主导的信贷过度扩张后,中央主动进行经济结构调整和宏观调控在当前体制下的金融反映。
不论是地方融资平台、房地产还是民间借贷,当前的金融风险都集中表现为资金链紧张。在原有增长速度和结构上实现的金融扩张和配置,需要通过一定的途径得以释放和调整。社会上充斥着流动性,但实体经济面对的资金却相当紧张,银行体系的流动性也出现紧张状况,简单的货币宽松并不能有效促进新的经济增长点。
因此,当前防范金融风险的核心不是简单解决流动性,而是需要保持必要的资金紧张程度,甚至允许部分资金链的断裂,实现与经济增速和结构调整相吻合的金融调整,增强金融系统应对外部冲击的能力。
我国地方融资平台、房地产及民间借贷之间高度相关,对经济增长和政府应对策略高度敏感,金融系统整体上是脆弱的。仅从保护某类金融机构或市场的风险防范措施,有可能引发系统性风险。需要着眼于整个金融系统的风险,切断单个领域与系统的紧密联系基础上,逐个化解。
有效调控房地产市场 资金链(流动性)是金融风险处置的关键,但房地产市场调控是我国金融风险的核心。房地产价格和交易量下降幅度在20%-30%以内,对宏观经济和金融系统的影响基本是线性的,但一旦超过这个限度,将产生明显的非线性变化。房屋交易量和新开工量对宏观经济和金融系统安全具有重要意义。房地产市场的发展潜力及结构调整压力,为我国化解房地产风险提供了基本保证。
为此,房地产市场调控可以考虑以下措施:一是以高额交易所得税取代目前的限购政策;二是保障房的建设应结合地方实情,充分考虑配套资金的需求,适当降低明年保障房建设要求,重视后期管理,可考虑租售并举但封闭运行的原则,挖掘现有存量房的潜力,激活房屋租赁市场;三是一旦市场出现快速调整,应考虑取消限购政策,加大对保障房的资金支持力度,允许地方政府收购部分烂尾楼作为保障房建设来源。
疏堵并重规范民间借贷 民间借贷为我国当前的经济、金融刚性带来一定的灵活性,是有益的补充,但其中又存在大量违法、不规范的因素。目前的民间借贷,既有大量资金来源于银行信贷,又将资金投向了房地产、中小企业,维持这两个领域的基本流动性需求。民间借贷关系到社会稳定、银行体系安全和房地产市场等问题。因此,处理民间借贷的核心,一是需要继续发挥民间借贷的合理功能,重新发挥正规金融系统提供必要、合理流动性的功能,防止流动性冲击。二是隔离民间借贷与银行系统,保持政府中立的裁判地位。三是从改善企业的融资和经营环境入手,疏堵并重。四是为债务人提供必要的安全保护,借助必要的资产处置,打破房地产市场的价格僵局。
为此,应尽快采取以下政策:一是借助司法系统,严厉打击民间借贷中的诈骗、传销等行为,尽可能降低出现庞氏骗局的可能性。二是加大对银行贷款使用用途的监测和管理,加强对银行、政府职工的管理。三是尽快修改贷款通则或者出台放贷人条例,规范正常的民间借贷行为。
除此之外,我国金融体系还面临哪些风险呢?
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