石敬瑭靠着契丹势力，当上了儿皇帝，可是，儿皇帝并不好当。他要唯唯诺诺，事事顺从父皇帝的旨意，而父皇帝则盛气凌人，指手划脚；石敬瑭除了割让大片土地之外，每年还要给契丹进贡大量财物，加重了百姓负担，搞得民怨沸腾；朝野很多人指责石敬瑭没有骨气，甚至骂他认贼作父，造成兵乱迭起，动荡不安。所以，石敬瑭内忧外患，并不舒心，只当了六年皇帝，就一命呜呼了。
石敬瑭十分感激契丹的恩德，心甘情愿地当“儿皇帝”。为了表示对耶律德光的恭敬，他每次上书，都是用臣子的口气，尊称“父皇帝”，落款为“儿臣”。遇有大事，石敬瑭从不敢自作主张，而是及时请示汇报。石敬瑭在当皇帝六年之中，向契丹派遣使者四十多次。耶律德光对石敬瑭很不客气，处处以父皇帝的身份自居，石敬瑭只能忍受。
石敬瑭对契丹的大臣和使者，也是毕恭毕敬。每次契丹使者到来，宣读耶律德光的诏书，石敬瑭都要带领群臣跪拜聆听。使者高高在上，趾高气扬，时常出言不逊。而石敬瑭的使者去丹契，却像孙子一样，低三下四，受尽屈辱。
石敬瑭有时也觉得难以忍受，私下里常发牢骚。大臣桑维翰多次劝解他，为他分析利弊，说如果没有契丹的支持，后晋怕是撑不下去。石敬瑭知道桑维翰说的是实情，只得继续忍气吞声。
石敬瑭能够忍受，许多大臣忍受不了，议论纷纷，怨声载道。尤其是禁军统领景延广，更是愤愤不平，常常气得大呼小叫。朝野上下均感到耻辱，谁都不愿意出使契丹，也不愿意与契丹人打交道。
有一次，耶律德光以父皇的身份，给石敬瑭加封号。石敬瑭不得不接受，而且还要派遣使者，前去契丹谢恩。满朝文武都不吭声，石敬瑭诏令兵部尚书王权为使者，王权却愤而辞官，坚决不去受辱。有不少官员，羞于在后晋为官，纷纷跑到了南方，投靠了南方的割据政权。
但人性是不一样的，有些心术不正的后晋官员，却想要投机钻营，他们见石敬瑭受制于契丹，干脆绕过皇帝，直接去抱契丹人的大腿。后唐降将赵德钧、赵延寿、杨光远等人，都直接去和契丹联系，大献殷勤。石敬瑭权威尽失，对此毫无办法。
耶律德光很乐意赵德钧等人为他效忠，常常对他们夸耀说，他能扶立石敬瑭当皇帝，也照样能够扶立别人。这些人听了，恨不得趴在地上，磕头叫亲爹。
赵德钧曾经是后唐的卢龙节度使，长期镇守北方，很有势力。他投降契丹之后，极力讨好新主子，不断送上重金厚礼，请求让他也过把皇帝瘾。耶律德光态度暧昧，不置可否。
石敬瑭听说以后，大为恐慌，急忙派桑维翰去契丹求情，让契丹拒绝赵德钧。桑维翰到了契丹以后，耶律德光却不见他。桑维翰就跪在大帐外面，痛哭流涕，从早晨一直跪到晚上，不肯离去。耶律德光被感动了，同意了石敬瑭的请求。耶律德光对桑维翰说：“你十分忠心，回去告诉我儿，让他封你做宰相”。于是，桑维翰当上了后晋宰相，主理朝政。
石敬瑭仅是对契丹恭顺还不够，还要有实际行动。后晋给契丹进献了大量财物，除了许诺的每年三十万匹帛之外，契丹的节日、婚丧嫁娶等事项，都要送上厚礼。不仅给契丹朝廷和皇帝送礼，契丹的太后、皇后、皇子、王爷以及大臣们，石敬瑭都要给他们送礼，以表示孝敬。这些财物，自然是从老百姓身上搜刮来的，搞得民怨四起。
契丹的宰相，是汉族人韩延徽。韩延徽出身官宦世家，很有才干，被耶律阿保机聘为军师，后来升为宰相。韩延徽辅佐耶律阿保机、耶律德光父子俩，为契丹强盛立有大功，深受信任，很有权势。石敬瑭极力讨好巴结韩延徽，韩延徽却对他很鄙视，不拿正眼看他一眼。石敬瑭心里很不是滋味。
石敬瑭最受后人诟病的是，他为了达到称帝的野心，不惜出卖民族利益，把幽云十六州割让给了契丹。
幽云十六州也叫燕云十六州，主要包括现在北京、天津全境和河北、山西北部，在长城的南边，属于山势险峻地区，地理位置十分重要。失去这一地区，长城就毫无作用了，而且整个华北平原再也无险可守，南下千里，直到黄河，全是一马平川。从此，中原门户大开，塞外铁骑可以任意纵横驰骋。
契丹得到幽云十六州大片土地之后，进行了精心治理。当时，这一地区胡汉杂居，由于文化、风俗不同，常有纠纷。宰相韩延徽制定了“胡汉分治”政策，设置了北面官和南面官两套制度，实现了各族民众和睦相处、共同发展。当地百姓觉得，由契丹人管理，比中原朝廷统治生活要好，因而民心比较稳定，虽然也有反抗，但很少发生大的动乱。从此以后，幽云十六州长期被少数民族统治着。
对于后晋统治下的中原地区，契丹自然不管那么多。契丹骑兵时常南下，随意进入中原，他们认为后晋是他们赐予的，因而骄横无礼，任意欺压官吏和百姓。他们不想远途运送军粮，就在当地征收，实际上是放纵士兵抢掠，称之为“打草谷”。不少百姓家中被抢劫一空，激起许多地方反抗。
不仅百姓奋起反抗，统兵将领也时常举兵叛乱。后晋建立的第二年，镇守魏州的节度使范延光反叛，企图自立为帝。石敬瑭派灵武节度使张从宾前去平叛，张从宾却与叛军勾结，合兵一处，使叛军势力大增。
石敬瑭又令杨光远率军镇压，后又派大将杜重威协助平叛。在平叛战争中，石敬瑭的次子石重信、三子石重乂被杀。叛乱虽然最终被平息，但石敬瑭却一次就失去了两个儿子，使他痛不欲生。
公元941年，镇州节度使安重荣又起兵反叛，石敬瑭再次派杜重威平叛。安重荣是石敬瑭的部将，追随石敬瑭在太原起兵。安重荣不满石敬瑭当“儿皇帝”，上书斥责说，“这是晋国万世之耻！”安重荣以抗击契丹为号召，占据镇州，最后因为寡不敌众，兵败被杀。
石敬瑭当个“儿皇帝”，对外仰人鼻息，受人欺辱，内部又民怨四起，反叛不断，日子过得相当艰难。
公元942年，石敬瑭忧郁成疾，不久病死，结束了他“儿皇帝”的屈辱生涯。
石敬瑭有六七个儿子，前几个已经死了，只剩下幼子石重睿，年仅四岁。《旧五代史》和《新五代史》都记载说，石敬瑭在临终前，遗诏由侄子石重贵继承皇位。石重贵当时二十九岁。
有的史书说，石敬瑭在临终之前，把幼子石重睿托付给宰相冯道，想让幼子继位。可是，统领禁军的景延广坚持立个年长的，冯道圆滑，没有反对，于是拥立石重贵当了皇帝。
石重贵却与石敬瑭截然不同，他当上皇帝之后，一反常态，不再对契丹称臣，结果惹恼了契丹，两家反目成仇了。请看下一集，后晋与契丹反目成仇。
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