企业的负债，包括有息负债和无息负债。有息负债主要包括：1.银行借款。2.发行债券。3.租赁。有息负债率的计算公式为：（短期借款+1年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款）/总资产。无息负债主要是经营活动中自动形成的负债，主要是预售账款和应付账款，还有一些应付税金、应付工资等等。
有息负债与无息负债对利润的影响是完全不同的，前者通过财务费用减少利润；后者不直接减少利润。因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
有息负债的成本，一般情况至少是6%。而无息负债的成本是0。因此，当公司的总资产收益率回落低于6%的时候，有息负债就是累赘。而无息负债的公司，在总资产收益率在0%—6%时，照样毫无负担。上市公司中，大部分企业总资产收益率是达不到6%。
所以，没有利息吞噬利润的后顾之忧，无息负债的企业，可以运用更高的财务杠杆。根据杜邦公式，净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×财务杠杆，此类公司可以拥有更高的净资产收益率，从而享受更高的估值。
