市值风云

今年聊的这家公司自成立以来就始终在一个不起眼的“小行业”里打拼，实现营收保持连续11年增长、盈利稳定，最近两年净利润高速增长，今年前三季度净利润逆势大涨超60%。

一、行业简述

先简单了解一下塑管这个行业。

塑料管道是一种化工材质制成的管道，主要包括PVC、PE、PPR等材质，应用领域较为广泛如市政排水、市政供水、建筑供冷水、建筑供热、建筑排水、地板辐射采暖、穿线管等。

换言之，塑管行业的下游主要是房地产、市政水务等。

中塑协数据显示，我国已成为世界上最大的塑料管材生产国，但近年来产量增速明显放缓，2019年我国塑料管材产量接近1600万吨，同比增长约3%。

根据产业规划，到2020年末，我国塑管产量有望超1670万吨，总产值将超1600亿元。

来源：根据中塑协历年数据整理

塑料管材、管件，现代生活中随处可见，但并不起眼，技术含量也不算高，国内市场集中度较低，以中小企业为主。

数据显示，截止2019年末，国内较大规模（年产1千吨以上）的塑料管道生产企业3000家以上，其中，年生产能力1万吨以上的企业约为300家，而年生产能力超过10万吨的也只有二三十家。

本文的主角就是这二三十分之一。

近年来国内大中型塑管企业纷纷在全国各地扩张产能，行业竞争方式从区域竞争转向全国化的竞争，导致最近几年竞争日益激烈。

可以预见，在接下来的一段时间内将是大鱼吃小鱼、优胜劣汰的阶段。

目前A股中塑料管材类的公司有永高股份、伟星新材、雄塑科技、凌云股份、沧州明珠、东宏股份、青龙管业、顾地科技等，此外，必须一提的是国内塑料管材龙头中国联塑。

2019年中国联塑、永高股份等企业的销售及市占率见下图表：

来源：根据各公司2019年报数据计算