文华财经

规模养殖场的集中抛售预期叠加大量冻肉库存有待释放，都将对猪价形成强有力的冲击。生猪呈现高位回调走势，盘初触及1周高位16850元/吨后振荡回落，午间数次回升翻红但下行趋势未改，尾盘空头增仓打压期价下探日内低点16240元/吨，最终挫幅为2.13%，持仓量略有增加。
　　
　　冬季正值国内猪肉消费的旺季，再加上居民纷纷囤肉刺激，猪肉消费需求明显回暖，同时助推了猪价的上涨。但是猪肉价格逐渐超出消费者心理预期，接下来猪肉消费热情恐怕会有所降温，且囤肉相当于透支未来一段时间的猪肉消费空间，消费旺季有提前结束可能。再加上规模养殖场有可能为了年度目标，在接下来的两个月对生猪进行集中抛售，加之仍有大量冻猪肉库存有待释放，都将对猪价形成强有力的冲击。
　　
　　从仔猪养育角度来看，宏源期货预计今年四季度到明年的一季度，上市的肥猪同比还会明显增长，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间。目前，全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多6%，预计到明年年初才能调整到合理的区间，整体供需不平衡。同时需要注意疫情反复情况，是否还延续就地过年的政策，是否会影响到餐饮行业。如就地过年政策也需考虑，还需考虑肉鸡价格下降风险。
　　
　　对于未来走势和合期货认为，短期内生猪期现价格或将陷入长短周期不匹配所导致的走势“背离”状态，即现货受政策提振、雨雪天气扰动和消费回暖等短时因素影响，偏强运行，而期货基于远期产能供大于求的逻辑，偏弱运行。