1、现货方面：19日SMM1#电解镍报164500-168300元/吨。节前下游基本都备货完成，现货市场成交清淡，市场采购交投稀少，今日现货升水基本持稳，金川镍市场现货报价升水4000-4500元/吨，俄镍方面现货升水对2202合约报升水1600-1700元/吨。镍豆方面，市场现货稀少，报价均是下周到货的货源，价格平均在1000-1200元/吨，市场部分高价报至1500元/吨。高镍铁行情平稳，报1362.5元/镍，低镍铁价格平稳，报3950元/吨。
2、市场消息整理：
（1）本月，缅甸实皆省Tagaung Taung镍加工厂供电的三座电力塔被炸毁，生产停止。Tigyaing 镇人民国防军表示于1 月7日炸毁了塔架。该镍铁项目于2008年7月开工，缅甸第一矿业企业与中国国有企业中国有色金属矿业 (CNMC) 签订了为期 20 年的合同。该项目投资8亿美元，是缅甸最大的镍生产基地，镍铁年产量8.5万实物吨。每天大约有 5000 吨镍铁矿从曼德勒地区 Thabeikkyin 镇的 Mt Tagaung 矿运到冶炼镍的 Tigyaing。据报道，中国驻仰光大使馆已就爆炸事件向政府投诉，但尚不清楚细节。
（2）谢里特国际（Sherritt International ）公布了截2021年12月31日的第四季度产量和年度的生产结果，报告显示，2021年四季度Moa合资企业的镍产量为8533金属吨，2021年产量为31184金属吨（按100%计算），符合2021年的产量指导3.1-3.2万吨。2021年四季度钴产量为953吨，2021年产量为3526吨，符合产量指导3300-3600吨。预计公司2022 年Moa合资公司的镍和钴产量预计分别在 32000-34000吨和3400-3700 吨之间。（Sherritt International ）
（3）国资委新闻发言人彭华岗表示，中央发电企业将积极落实国家“碳达峰碳中和”目标，加大清洁能源建设投入力度，提高中央企业清洁能源装机占比，同时继续发挥煤电机组发电主力军作用，合理规划新增煤电装机规模，加大现有煤电机组的高效清洁改造，提高煤电机组的安全环保水平。加大煤炭储备基地建设，加大储煤力度，保障电煤库存在合理水平。
（4）1月18日，青岛中程表示：公司所持镍矿的储量，尚未进行详勘，粗勘情况如下：BMU镍矿：在A区20公顷勘探区，测得镍矿储量338万吨，平均品位为1.32%，在B区261公顷勘探区，测得镍矿储量995万吨，平均品位为1.41%。Madani镍矿：勘探面积31公顷，测得镍含量1.8%以上的储量约625万吨。
3、总结展望：（1）宏观方面，央行下调MLF&OMO利率10BP，降幅超市场预期，强化了政策稳增长的决心。然而市场对美联储加快加息预期仍有升温，宏观避险情绪反复。近期低库存支撑镍价大幅上涨，隔夜在资金推动下，镍价站上17万关口，但下游备货基本进入尾声，短期波动率或增大。
（2）基本面看，1）LME镍3个月调期费处历史高位，全球镍库存维持去化，镍价仍获支撑；2）年底铁厂产量仍有降低，叠加钢价反弹，下游节前备货需求回暖，镍铁价格企稳回升；3)不锈钢现货价格企稳回升，仍有部分规格缺货，节前备货需求有所恢复。年底商户多出货回笼资金为主，春节期间部分钢厂计划减产检修，但不锈钢中期新增投产较多，后续关注不锈钢产能投产情况。
总体而言，市场对美联储加息预期仍有升温，宏观避险情绪反复，后续关注国内外政策动向及疫情进展。目前全球镍库存处于历史低位，新能源产销向好，仓单低位仍提高镍价上涨弹性，叠加印尼供应端消息扰动，沪镍近期屡创新高，短期波动率增大，但不锈钢检修减产预期仍存，下游备货亦进入尾声，后续关注库存及需求变化。操作上建议观望，回调做多为主，谨慎追高，低仓单格局下关注沪镍合约滚动正套机会，注意控制风险。
重点关注：下游消费，印尼镍铁产量，高冰镍项目进展，宏观消息
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