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上周股市表现不佳，金融市场处在一个风险偏好降温阶段，国内商品市场大部分时间保持坚挺，但周五夜盘暴跌，有色、钢铁板块高位回调力度较大，而饲料板块相对抗跌。本周商品市场跌势发酵还是企稳？
　　

　　
　　**棕榈油周线结束两连阳 豆粕涨势再次抬头**
　　
　　上周油脂盘面结束了前期的单边上涨走势，市场上攻动能减弱主要受到马棕产量及出口数据利空的压制，另外国际原油市场未能延续反弹也削弱了资金继续追涨的信心，棕榈油周线收跌1.42%，豆菜油相对偏强周线均小幅收涨；CBOT市场强势带动下上周豆粕结束横盘重启涨势，最终周线上涨3.87%，期价创出三周新高；由于期价大幅升水现货施压盘面，加之现货市场表现疲弱，上周花生期货录得四连阴，周线跌逾4%。
　　
　　受出口乐观情绪以及新豆播种进展缓慢提振，叠加美豆油不断创出纪录新高的外溢效应，上周CBOT大豆期货一波七连阳再度逼近前高，外盘带动下连豆粕盘面再度转强。国内供需来看，3月末开始国储连续拍卖进口大豆，但政策性大豆拍卖成交率却并不高，这或许从侧面反应了市场对于后期供应总体趋于宽松的预期。但近期有消息称，由于压榨利润率低下抑制了采购需求，中国采购6月到8月船期大豆的步伐已经放慢，除非压榨利润改善，否则大豆采购量可能进一步下降。
　　
　　**原油系跟随油价回落，化工品不跌反涨**
　　
　　上周油价被困在一个5美元的窄幅空间，但短线快速波动犀利。目前原油市场、成品油库存低位大背景下，限制大幅深跌。而利比亚内乱导致原油产量受损以及俄罗斯原油产量在明显下滑等消息，亦未推高油价。多空双方暂时难有压倒性的力量来让油价走单边行情。国内原油系品种周度普遍收跌，跟随国际油价走势，沥青不跌反涨，因此前累计涨幅不大，近期走出相对独立行情。
　　
　　下游化工品则多数走高，聚酯、烯烃、煤化工品种均飘红。其中PTA涨幅居前，尽管下游聚酯负荷有继续降低预期，对原料维持刚需采购，PTA流通货源有所缓解，但供需双减，4月份PTA供需依然去库，且成本支撑良好。橡胶盘面跌至新低。疫情管控，仍存不确定性，市场避险情绪依旧较高，同时对终端需求影响依旧较大，新开割期供需双弱，预期逐渐落地过程中对天然橡胶价格形成实际压制。而回调幅度最大当属纯碱期货。3月中旬以来，纯碱在光伏玻璃良好需求前景推动下，主力合约2209累计涨幅超20%。在现货价格走高后，下游补库动力有所减弱，近期生产企业及贸易商库存去化相对平缓，多头情绪退潮。
　　
　　**农副品种冰火两重天，苹果持续回落红枣强势反弹**
　　
　　新季苹果普遍处于花期，产区天气运行平稳，前期炒作情绪逐渐释放，盘面延续回落态势。AP2210周跌幅录得3.33%，期价降至8500一线附近。新季苹果生长期影响因素众多，产量预期情况还需等待坐果套袋期的评估数据，持续关注产区天气变化等情况。现货市场上，旧季苹果交易热度不减，产区果农余货不多，西部逐渐进入清库阶段，山东整体惜售情绪坚挺，也有少量客商出货意愿稍有加强，但价格依旧延续上涨趋势，区间内有所抬高；销区市场到货仍然较少，走货保持稳定，高价货源主要流向商超等销售渠道。红枣期货周内强势反弹，CJ2209周涨幅达7.53%。产区方面，新疆气温升高，旧季剩余未售货源陆续开始入库，新季红枣则逐渐进入萌芽期。销区市场上，不同品级现货流通情况分化。据反映，市场前期三、四小级别货源流通较好，入库压力较小；较大级别货源受此前成交偏弱影响，入库压力较大，近期价格存在小幅波动。仓单方面，红枣注册仓单及有效预报总量居于相对高位，对盘面仍构成一定程度压力。短期市场情绪反复，红枣盘面波动剧烈。后续关注节日因素能否给旧季红枣购销带来提振，新季红枣则需跟踪产区天气情况。
　　
　　上周商品市场呈现减仓资金外流局面，主要集中在黑色商品，不过农副产品颇受资金青睐。具体品种观察生猪、红枣流入资金最多，双焦、燃油则是资金流出居前。
　　

　　
　　本周国内多个重磅数据即将发布，4月27日，国家统计局将发布工业经济效益月度报告，4月30日中国4月官方制造业PMI出炉。此外，周四美国公布第一季度GDP初值。