引言:回首2022,西北市场中厚板价格呈现震荡下跌态势,市场整体处在不温不火的状态。虽然近期西北市场中厚板供应端普遍偏紧,但市场价格却探涨乏力。展望2023,随着春节临近,板材基本面在“供需两弱”的状态下,能否迎难而上,笔者将从西北中厚板市场基本面做简要分析。
一、价格震荡趋弱运行
2022年西北市场中厚板价格呈先强后弱走势,周边城市因季节因素需求虽未启动,但随着外围城市价格的逐步上调,西北区域中板价格也被动跟涨。一季度西北需求开始陆续启动,随之市场价格持续上调,加之原料端价格上涨,钢厂订货成本增加,让市场价格坚挺;另外受冬、残奥会等的影响,西北区域钢厂减产、检修政策频出,市场中板供给量大幅减少,市场库存随之进入低位,二季度市场中板价格到达高点,以西安为例,中厚板价格从年初5010元/吨涨至5300元/吨,涨幅达290元/吨。在二季度初期登高点后板材价格开始大幅回落,全国大部分地区疫情多点散发,下游钢构、机械加工厂等停产停工,市场需求急速下滑,5月开始市场便经历了“抛物线”般的一路走低,7月份中厚板价格跌至4200元/吨,跌幅达1100元/吨。随着国家政策的落地实施,进入夏季后需求却并无改善,中板供需双弱局面未有明显改观,7月份西北中板市场价格归于震荡偏弱调整运行。
三季度板材价格走势小幅回暖,但好景不长,在10月份国庆归来之后,价格受疫情的冲击影响之大,强预期、弱现实进场。究其主要原因,今年下半年新开工的大型桥梁、站台等重大项目较少,下游需求发力不足。三季度市场逐步进入去库阶段,然下游需求不温不火,市场价格陷入僵持阶段,涨跌两难。随之进入四季度,西北市场板材价格呈现下跌走势,热轧价格回落至3800元/吨以下,中厚板价格回落至4000元/吨以下。让下游市场有了部分喘息时间,成本压力得到相应释放,但受北方冬季下游终端减停产影响,需求逐步萎缩,整体交投氛围较差,因此价格上行动力不足,呈现弱势运行。
二、区域价差处在相对高点 呈现逐步缩小态势
西北地区相较来说地广人稀,因此与其他城市钢材价格大幅波动不同,此外,因运距问题,西北地区流通资源主要以当地钢厂为主,以西安地区为例,市场没有本地钢厂,流通消耗资源相对单一,价格波动也相对较小。近期钢厂资源供给偏紧,对市场价格虽有一定支撑,但需求未得到充分释放,一定程度上抑制了西北中厚板价格的上涨,区域价差较往年明显增长。往年西安部分月份可以发往四川、成都,但今年基本不具备南下条件。
三、库存全年变化不大
今年西北中厚板库存并没有大幅增加,当前库存水平基本维持在全年低位。西北中厚板市场部分规格资源短缺,市场整体承压明显。库存下降的主要原因之一是钢厂减产,另一方面,商家对后市看空心态较浓,中小户普遍按需采购,大户订货意愿也不及同期水平。
四、品种价差短期呈现倒挂局面
由于热卷与中板生产流程较为一致,所以有着千丝万缕的联系。中板一直以来以稳著称,每年的振幅明显要小于热卷,涨势虽不如热卷,但抗跌性也是有目共睹的。如上图所示,以西安市场为例,2022年中板与热卷就处于宽幅震荡的价差,只有在2月份国外局势影响导致的全球钢铁市场供需错配,海外市场价格大幅拉涨使得我国签署了大量热卷出口订单,国内热卷价格涨幅高于中板而使价差放大。5月份市场情绪回归,价格也基本回归正常。从整个规律上而言,制造业的恢复速度偏慢加之热卷出口优势弱化,今年大力开展基建项目反而可以支撑中板与热轧价差拉开,四季度这一情况可以继续维持,但幅度空间比较有限。
五、总结
1.供应方面:板材供应仍相对强势,虽近期已有部分钢厂因亏损限产检修,但面对大宗商品底部周期,制造业需求萎缩,产业链各环节利润开始大幅收窄,供需整体呈现弱平衡态势。
2.需求方面:疫情多点频发对终端需求有一定影响,好在供应链正常,运输没有限制,故总体影响有限。市场成交来看,此轮价格跌至偏低水平后,终端入市采购积极性被调动,成交量有所回升。
综述,2023年第一季度建议总体库存应保持低位,谨慎为主。预计后市中板价格大幅上涨空间不大,以盘整运行为主。
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