根据Mysteel的统计数据，各金属及加工材1月产量变化情况如下图所示：
数据来源：Mysteel
从铜的环比数据来看，1月电解铜的产量环比减少2.58%，金属供应量较去年12月小幅下滑。下游产品铜板带、铜管和铜杆的产量环比减少幅度较大，其中精铜制杆产量环比下滑45.54%，降幅最大，下游需求较去年12月萎缩明显。从铜的同比数据来看，1月电解铜的产量同比减少1.12%，金属端的供应较去年同期略显紧张。铜板带、铜管和铜杆的产量同样同比大幅减少，其中再生铜杆产量同比下滑32.73%，降幅最大。与去年同期相比，下游需求更加疲弱。总体来看，1月电解铜产量同环比小幅下跌，大型冶炼企业春节期间不停产，部分中小型企业停炉检修，对总产量影响有限，且节后电解铜企业复产节奏较快。下游各产品产量同环比下滑明显，下游产品企业放假时间偏长，春节期间生产情况不及电解铜企业，且复产节奏偏慢，因此供应明显强于需求。
从铝的环比数据来看，1月氧化铝的产量环比增加1.02%，电解铝的产量环比减少1.29%，金属供应量较去年12月略有下滑。下游产品铝棒、铝型材和铝板带箔产量都环比减少，其中铝型材产量环比下滑47.27%，降幅最大，下游需求弱于去年12月。从铝的同比数据来看，1月氧化铝和电解铝的产量分别同比增加7.44%和4.88%，相较于去年同期，金属供应情况更宽裕。下游产品中，铝板带箔产量同比增长26.73%，但增速低于上月的51.02%，而铝棒和铝型材的产量分别同比减少3.69%和51.22%。总体来看，1月铝的供应端产量环比略减、同比增加，春节期间绝大多数氧化铝和电解铝企业维持正常生产。下游各产品产量同环比以减少居多，因终端需求疲弱，下游产品企业提前放假且节日期间产能利用率不高，导致1月生产情况不佳，铝的供应强于需求。
从铅的环比数据来看，1月原生铅和再生铅的产量分别环比减少8.36%和16.96%，受春节期间未满负荷生产和检修的影响，金属供应情况弱于去年12月。从铅的同比数据来看，12月原生铅产量同比增加3.83%，再生铅的产量同比减少6.73%，加总金属供应量较去年同期略有下滑，部分再生铅企业因检修或环保问题而停产，对总产量的影响较大。
综合来看，虽然供应和需求都有所下滑，但铜和铝的供应减少幅度有限，而需求衰退明显。
在供应方面，自1月9日以来铜价和铝价呈上涨的趋势，并于1月下旬达到阶段性高点，为冶炼厂的生产提供了一定动力。另一方面春节前铜精矿原料库存较多，推动了铜冶炼厂的生产，同时电解铝的冶炼炉停产后再加热的成本高昂。因此在春节期间铜和铝冶炼厂的生产积极性较高，特别是大型冶炼厂。
在需求方面，自去年12月起疫情严重干扰下游企业的正常生产，加上今年春节时间较早，许多下游企业提前休假，且复工时间集中在节后第二周，整体复工节奏不及去年。同时，下游企业的订单情况不及预期，传统需求依然受到房地产市场的拖累。
在供强需弱的形势下，1月铜、铝和铅的冶炼产品的现货库存都出现了明显的增加。据Mysteel调研显示，春节期间和节后第一周电解铜现货库存增加幅度较大，节后第二周开始放缓，一月底库存环比增加了186.3%。春节期间电解铝现货库存增加幅度较大，节后开始放缓，一月底库存环比增加了107.1%。春节期间及节后原生铅锭现货库存增加幅度不大，一月底库存环比增加了69.6%。
数据来源：Mysteel
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