【导语】一季度随猪价涨后回落，业内对于四月份市场愈加悲观。月内养殖供应压力不减，加之标肥价差逆势转正，均价拖累标猪市场走货。截至4月17日，全国猪价已由月初14.5元/公斤缓慢下滑至13.8元/公斤，降幅4.7%，猪价持续低迷，养殖端亏损不断加深，猪粮比值低位徘徊，政策性收储或箭在弦上 。
1.猪价下滑几近前低
进入4月份，国内生猪价格持续下滑，月内由14.5元/公斤缓慢下跌至13.8元/公斤，降幅4.7%。月内供应端出栏仍有小幅增量表现，供应压力仍在。叠加消费持续低迷，屠宰企业开工在低价分割虽有短时支撑。但随一季度北方宰企冻品库存不断升高，其库容比例有限，加之鲜品走货乏力，宰企资金压力不断增大，顺势降价收购情绪不减。就17日单日数据来看，国内生猪均价已与一季度市场最低点13.75元/公斤基本持平，市场低迷难提，养殖端亏损压力不断增加，月内生猪自繁自养头均亏损亦由110元扩大至200元。亏损叠加疫情影响，养殖端压力亦不断增大。
2.国内标肥价差由负转正
从全国生猪标肥猪价差来看，近日价差（标猪均价-150公斤肥猪均价）持续收缩，并开始由负回正。一季度国内肥猪价格优势仍在，受季节性需求及节日消费影带动，肥猪均价较标猪市场高出0.1-0.3元/公斤，湖南，华南及西南区域价差高达0.4-0.8元/公斤，局部超1.0元/公斤。但进入二季度，气温不断升高，肥猪需求不断下滑，北方多地宰企拒收280斤以上大猪，肥猪外调走货不济，市场不断承压。进入4月份除华南、西南仍有0.2-0.4的价差倒挂外，北方多地已经呈现正向走势。短时来看，天气转热大猪供应压力仍在，从近日南方市场调研情况来看，受前期猪价深跌及部分压栏影响，南方大猪供应仍显充裕，肥猪市场跌速加快，国内标肥价差或继续正向回升，同步拖累标猪市场走货。
3.政策性调整或箭在弦上
猪粮比价来看，一季度国内随养殖端生猪集中出栏及节后消费下滑影响，市场低位回落，猪粮比价跌入国内一级预警区间，政策性调整2月4日随即开启2万吨收储，虽单次成交量仅有7100吨，但就当时2.4万/吨号肉成交价格测算，猪价约在16.7元/公斤，对于当时低迷的市场及业内情绪带来一线生机。随即屠宰企业冻品入库操作全面增量，二次育肥再次入场，加速生猪价格的低位回升。
进入4月份猪价持续低迷，截至第15周，国内猪粮比价尚在5.06-5.15区间调整。但16周周初市场表现来看，猪价继续偏弱调整，养殖端虽有低价抵抗情绪，但消费端支撑能力有限，终端鲜品市场走货不佳，供需无根本性利好调转，截至17日当日猪粮（13.84/2.795）比价核算现已下滑至4.95，初步跌破过度下跌一级预警线。现基本面来市场仍无根本性利好因素带动扭转，预计近期猪价上涨空间有限，市场后期或仍延续弱势，政策性收储箭在弦上。市场观望政策调整，带动行业及情绪回升。
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