导语:进入二季度,猪价呈现震荡上行的趋势,4月底有阶段性回调情况,5月之后涨势逐步扩大,月环比涨幅超20%。6月正式进入供给形势转换节点,猪价能否一如既往强势上行,又或是超预期高位回落?当前供需形势及猪价走向,是否已充分体现周期拐点问题?
6月供需继续向好 猪价重心继续上移
进入6月份,端午节前在市场情绪、节日备货及集团场缩量等多重因素助推下,猪价继续大幅上涨;但猪价短短半月涨幅超3.00元/公斤,终端消费跟进愈显乏力,屠企亏损经营窘境加剧,白条走货亦制约于疲弱的餐饮消费、不高的居民消费热情以及惨淡的消费恢复前景,屠企间“压价、缩量”呼声愈发强烈,却导致集团养殖场高价走量情况转差,市场推涨情绪相应有所降温,二次育肥户亦无高价持续补栏情况,故近日在需求阶段性回落、情绪降温、屠企压价、集团场恢复正常出栏节奏等因素影响下,猪价小幅回落。
据Mysteel农产品数据显示,截止到6月11日全国外三元生猪出栏均价为19.06元/公斤,同比上涨34.60%,环比上涨26.23%,端午前后猪价先跌后涨,价格水平较节前小幅走高。
不过得益于当前北方市场“缺猪”的供给向好大趋势,以及养殖端绝对的市场定价权、持续扩大盈利水平的决心等因素,市场供需情况、从业者的情绪三大因素都决定后期猪价整体下跌空间或有限,6月猪价或维持高位运行,月度价格重心明显上移,但这并不以为这周期拐点已然到来。
供需良性循环在即 猪周期拐点将至未至
年后,猪价震荡上行,5月中下旬以后,涨势扩大,本轮生猪价格上涨底层逻辑是2023年四季度产能去化导致的供应缺口,主要靠供应端驱动,叠加市场短期看涨情绪助推,加之二次育肥滚动进出栏等因素共同影响,打破短期供需平衡,提振猪价持续走高。
目前猪价上涨,更多的是供需形势的好转,而非周期性拐点的到来;猪周期拐点到来与否的关键在于,产业进入良性循环,能繁降至合理区间,需求端起量配合,产能趋于实现供需平衡。
近期生猪市场风险在于,随着猪价走高,二次育肥量与压栏体重的增加后,养户对于后市预期减弱,市场大体重猪源阶段性集中出栏,从而导致猪价下跌。目前的高价除了有供需基本面向好带来的绝对价格提升,也有着情绪、二次育肥等阶段性人为主观因素的泡沫,市场供需尚未进入良性紧平衡循环,猪周期拐点将至未至。那么,未来价格大概率存在高价泡沫破裂后的阶段性回落风险,待市场供需及情绪、终端需求等全方面因素完全消化价格涨幅,新一轮周期或价格上行将正式开启。
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