对于投资者来说,没有什么比可预测性更有价值的了。
投资者在乎的是股票的业绩增长和动力,没有这些,他们马上会选择其他的股票。 但对于投资者来说,我们需要的是预测其未来几周或者几个月盈利的可能性。
在我看来,目前最容易预测的市场就是中国。
我知道最近很多人都在对中国评头论足,原因就在于它的GDP 增长降为7.7%,略低于大家预期的8%。但我认为发出这种声音的人真的很无知,无论他是CNBC的头头还是什么加利福尼亚对冲基金的基金经理。
中国现在所经历的和美国一个世纪前的情况不一样。当时的美国经济增长散乱并且成块状分布,政治基础薄弱,环境问题恶劣。我们看看现在中国是什么样子!
无论GDP 增长是7.7%, 8% 还是10%,中国的发展道路是不变的。对于能够跟踪和发现更大的趋势的投资者来说,那些短期的波动毫无意义而言。
每五年, 中国政府都会发布一个规划—称之为“五年规划”—其中能看到中国在未来五年内的社会和经济发展规划。每次规划都概述了中国政府的工作重心,从减少空气污染到提高饮用水的质量,都有要既定完成的目标。
对于那些了解五年规划的投资者来说,这就是一个投资盈利的机会,因为,中国向来都能实现它的既定目标前进。
最近的一个五年规划提出的其中一个目标,就是要加强各地的基础设施建设。比如说,中国正在实施其新建保障性住房3600万套的计划,以实现数以万计的农村人口移居到城市的目标。
中国正在新建成千上万里的高速公路,普通公路和国道,这一发展速度只有美国能相提并论。中国还在其沿海和沿河地区修建港口,把铁路延伸到西部地区,在国内各大城市修建地铁。 作为扩大天然气供应的项目之一,中石油刚刚完成了长达5600英里的轨道建设,把中亚地区的石油天然气运送到中国。
因此,著名投资银行HSBC的经济学家称,为了实现城镇化,中国在每年基础设施上的支出增长会从原来15%的基础上,上涨到20%。
那支配这些支出的一个共同点就是:水泥!
环顾四周,到处都是施工工地和在建建筑物,商场,医院宿舍楼,商业地产,甚至还有动物园。而这些,都要用到水泥
中国一个最大的水泥生产商,海螺水泥是中国基础设施建设支出的一个直接受益者。该公司规模庞大,业绩稳定,是典型的中国基建领域的蓝筹股。在华东和中国东部的水泥市场占有33%的份额。
过去四年,该公司每年的利润增长都超过了23%,按照中国的基础设施建设规划,这种增长趋势将有望至少持续到2015年。 事实上,该公司最新的季报表明,在那些政府刺激经济增长的农村地区,对水泥的需求表现出强劲的增长趋势,因此,公司的盈利令人喜出望外。
水泥是一种几乎没有壁垒的商品。但是海螺水泥的优势就在于它的低成本。这样一来,它的水泥价格每吨要比竞争对手低几十元,这也是为什么它会占领那么大市场份额的原因。
如此大的市场份额反过来就有助于海螺水泥维持强劲的现金流,该公司会以每年1.1%的红利形式返还到股东手中。虽然听着并不多,但这也足以证明了海螺水泥的稳定的盈利能力。
如果投资者想长期投资中国市场并且有预期的盈利增长的话,海螺水泥是非常不错的选择。
Jeff D. Opdyke&Greg
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