乏味中盈利30%，我的2013投资总结

　　2014年1月1日早上打开电脑，看了下美股的最新收盘数据——于我，2013投资年度才真正结束。

　　2013年，我的美股账户盈利30.5%，算是比较满意的成绩吧。当然如果要用一个关键词来形容2013年的投资过程，那么只能用“乏味”二字来形容。

　　是的，整个2013年，几乎所有的投资都集中在美股上，这对于我这样崇尚资产轮动的投资者，显然是一件乏味而没有技术含量的事情——当然，如果每年能够30%的回报，那么我宁可让这样的乏味来得更猛烈一些。

30%不算多但承担风险很低

　　自2012年5月开始，我就彻底放弃A股市场，将主要的投资都转向了美股。

　　而2013年，则是我全身心投入美股的第一个完整年度。

　　30.5%的收益算不算多？放在2013年的美股市场，当然不算多，不过是刚刚跑平市场平均水平而已。相比许多做中概股动辄翻倍甚至200%盈利的高手，这点收益真的不算什么。

　　当然，对此而言，我已经很满足了。

　　作为一个风险厌恶者，我不愿承受投资市值的大起大落，所以我的美股投资，几乎都以ETF来进行指数化投资。分散投资可以降低风险，但是代价就是不可能有大涨的日子。

　　但是，相比我今年美股投资承担的风险，30.5%的收益依然让我满意。刚刚拉了下2013年初日的资产变动数据，我2013年(蓝色曲线)的最大回撤(从资产最高点开始出现的最大下跌)仅为7.02%，虽然依然略逊于S&P 500指数(绿色曲线)的5.5%，但依然是相当稳健的水平——至少每晚我都可以安稳入睡，始终没有担心过美股账户出现大起大落。

美股涨要赚钱，美股跌也要赚钱

　　2013年，几乎全年都持有美股资产。

　　单单从持仓和净值表现来看，和一个奉行长期持有的价值投资者并无太的区别。

　　当然，对于我这样的资产轮动投资者，持有美股，不过是2012年12月末的事情。

　　唯有将2012年和2013年的账户表现放在一起看，才能看出我眼下采用的资产轮动投资法的意义。

　　下图是我2012年5月到12月的净值表现，可以看出与美股表现是迥异的。事实上，在这8个月中，S&P 500指数仅上涨1.86%，而我的账户净值则实现了13.62%的上升。

　　是的，美股牛市要赚钱，熊市也要赚钱，这才是我追求的。用对冲基金大师Dalio掌舵的Bridgewater的说法，就是追求全天候(All Weather)盈利。

量化投资，赚钱比显摆自己更重要

　　从2012年5月开始，除了全身性投入美股投资之外，我也彻底抛弃主观投资法，采用量化投资。

　　采用量化投资，意味着当我确定好模型之后，要做的只是用计算机执行模型，然后根据模型的结果下单换仓——整个过程中，人只是另一种机器，主观的观感毫不重要。

　　必须说，人是机器在投资上不是坏事，至少可以规避贪婪与恐惧的冲动。今年的美股，是1995年以来最强劲的一年，其实早在9月10月，我个人对美股能否继续上涨就已经有深深的担忧了——如果作为一个主观投资者，那时候可能就已经减仓了——但是作为量化投资者，模型要求我继续持有美股，所以后面几个月的上涨还是依然享受到了。

　　当然，量化投资，从某种程度上是一件乏味的事情。身边经常有亲朋好友会问题，明年该买什么投资品种啊，未来几月美股会怎么样啊？他们希望听到的，要么是直接的投资品种推荐，要么是听着似乎能让人醍醐灌顶的分析高见。

　　很可惜，这两者都不是我这样的量化投资者能够给出答案的。作为奉行趋势投资的量化投资者，我并不相信对短期走势的预测会是一件靠谱的事情——这点上倒是与巴菲特和他的老师格雷厄姆意见一致的，所以我只是跟随而不预测。但是作为一个短线交易者，我关注的只是未来几周或者一两个月最具潜力的资产，并且不断通过轮动来追随这些资产，你要我找出一个可以持有一年的资产品种，我也真不知道——“走一步看一步”这是我最大的回答。

　　是的，作为一个量化投资者，你就没什么机会通过回答亲朋好友的投资问题来显摆自己，通过挥斥方遒来获得自我价值的实现。

　　不过没关系，只要量化投资能够为我赚到钱，那就足够了！