近来很多人在我后台“点菜”，想看定增破发股。一般有这种需求的都已是“进阶股民”。首先得懂什么叫定增，二是了解参与定增的一般都是机构，三是有了一套抄机构底的选股逻辑。略懂这么多，显然已不是“新鲜韭菜”。
大厨迟迟不上菜，明眼人应该能看出个端倪，这菜搞不好“有毒”。
清空你的认知，听骑行客从头说起：
“增发”就是上市公司再融资，与“IPO首发”相对应。
“定向”指的是认购对象特定，“一般散户”没机会。
整个2015年，IPO从市场抽走的资金是1500亿，散户大约贡献了一半，750亿。而增发从市场吸走的血汗是1.21万亿，超出整整一个数量级。人多的地方不要去，那边在快刀放血，难道还把脖子往那伸？
散户为什么会有抄定增底的冲动？源自于对安全边际、机构、庄家的错误认知。
定增参与的一般都是大机构，会对上市公司产生影响力，甚至“合谋坐庄”操纵股价，有他们垫背，小散安全。
散户在市场里面对每天飘忽不定的股价，总觉得像在大海里的一叶孤舟，总想找一搜美军航母做靠山，指哪儿打哪儿，从此吃香的喝辣的，再不受人欺负，威风不已。
遗憾的是，全世界美军航母只有十来艘。A股的各路机构多如牛毛，充其量也就是成千上万的海盗船，跟他们混，同伙反目，异军厮杀，官兵整肃，死得比自己玩更难看。
这世上本没有主力，倒下的小散多了，于是就流传着一个关于主力的传说。
主力是谁？没人见过。
每日龙虎榜上的那些“游资”？带头大哥都进去了，剩下的全是些“朝不保夕”的草寇。
掌管数百亿资金的公墓？他们的收益放在哪儿，那么多年了，真没比散户好。2000多支公墓基金，挑中好的比选对股票还难。
私募？股灾三波，清盘了大半，然后每年都会不断有新的大神拿着一年翻四倍的收益率冒出来，这样综艺选秀金榜题名的“流星”实在离主力二字相去甚远。
社保、证金、国家队？收益如社保最好十五年来年化8.85%显然不是散户愿意上的“船”，去年救市开始临时拼凑的“国家别动队”主帅半年后“下课”，王的女人还在，王早已倒下。
主力？让主力见鬼去吧！
人多的地方不要去。
不拿自己钱搞的人不要盲从。
拿自己钱瞎搞的人要能辨识。
做好这三点，散户在股市的小船便能经受住狂风暴雨，说不翻就不翻。
2015年中间高，两头低，前涨后跌，定增的金额虽然大，有赔的也有赚的。我们把时钟拨回2010年。巨潮中的增发相关公告共有2300多条，前200多条当中，搜索“上市”的公告共有30多条（代表增发完成），一般上市公告会有一个详版，一个摘要，相当于2010年完成增发的上市公司约为150家（约= 2300 / 200 * 30 / 2）。
这150家增发的认购机构到了2011和2012年全部妥妥地“水下”。这样的机构有什么值得看头。
有人会说，那时是牛市，增发被套正常，现在是熊市，寻找近期完成的定增破发股，“安全边际足”。
如果你判断对了熊市，本身“安全边际就很足”，又有何必要拉个分不清牛熊的机构“垫背”？
既然定增已完成的并不“安全”，那些仍在审批途中的又如何呢？不是有种说法，大股东为了保增发，会把股价拉到询价底价之上？
国家队尚且不能救市成功，何况是区区大股东？再说了，大股东有钱保股价，还不如直接参与定增得了。这些明显不合逻辑的事情能够流传这么广，可见在投资判断上更多的人喜欢用耳朵，而不是眼睛和头脑。
试举两例：
1
新华医疗（600587）2015年11月4日抛出定增预案：
尽管国资主管部门已批，材料也到了证监会那里~
经历熔断后，股价长期低于计划定增价，挥挥手不干了：
2016年4月30日，抛出新的定增预案，价格全变了：
审批中的定增就算到了证监会那里，都是可以变的。
2
凯乐科技（600260）2015年5月6日发布定增预案：
大股东、风投、个人全都混在里头，12.42元的定价，像是牛市来打劫的……
只是这如意算盘落空了，股灾以来，股价直愣愣地从20多块跌到了不到8块。于是，反悔了：
2016年4月15日的公告是这么写的：
就直接招吧，偷鸡不成，当然不能“蚀把米”，撤！
然而，钱还是缺的，增发还是要的，为避免再次流产，这次就不定价，询价把，2016年5月4日，“我又回来了”，公告是这么说的：
眼花缭乱吧？归根结底，但凡定增，上市公司都是缺钱的。能趁火打个劫，大股东、局内人、战略投资者、机构都不会放过机会。一看苗头不对，只要没到交割，发过的公告都不作数。
抄底，别再盯着臆想中的“主力、大户”的出价，他们套牢并不代表你能解套。
改编一段流行的广告语：
定增破发，一半是海水，一半是火焰，
已经出资的，面对巨大的浮亏，一声不吭，默默承受；
还没掏钱的，即使丧失颜面，也要火速逃离。
定增的参与各方中，唯一值得关注的是大股东：
- 大股东的认购没到半数以上，充其量算是“托底”，忽略！
- 全额认购，瞪大眼镜，这才是垃圾中的稀有品。
- 现价超出大股东全额认购价太多，晚了，不是机会，放弃！
- 大股东持股比例极底，为争夺控股权出手，不惜成本增持，歇了！小散又不能像他一样，买得到壳。
- 大股东玩命质押，出手自救，韭菜还是远离，一边看热闹就好，没必要成为“事故”中的“故事”。
在终极的分析中，一切知识都是历史
在抽象的意义下，一切科学都是数学
在理性的基础上，所有判断皆是统计学
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