如果说上次行情软件显示乐视市值不足900亿是个硬伤，那么接下来有关乐视市值已超千亿的内容，则只存乎于真正懂行人的心里。
增发股份并购也好，定向增发也好，都将扩大公司的股本。股本扩大，股价不变，自然市值随之水涨创高。
无论并购还是定增都不是一蹴而就的事情。
像乐视的定增这样，就等增发的股份上市，可算是走完了99.99%的路途。骑行客从没见过资金已到账，向中证登提出股份登记申请后，还会发生“剧情逆转”。
像贾老板这样会倒腾的，除了已煮成熟饭的定增以外，现在还有一个并购悬在半路。
如何评估“悬在半路”的并购/定增对市值的影响，这就是今天本文要探讨的主题。
并购/定增从董事会抛出预案到实施完毕通常要历经半年以上，坎坷的甚至历经数载。
中间要历经：
股东大会审批（万科的定增案估计会死在这个环节上），
主管部门审批（如有，当年成飞集成就是这么被毙）
证监会核准
和认购方询价的过程（定增和并购的配募）
在这漫长的过程中，市场的波动会让获得股票方对并购案的态度产生变化。方案修改，价格修改，甚至是彻底流产是常有的事。
证监会的态度也至关重要。并购除了排队比IPO短，审核的标准现在也是越来越严。
乐视的并购案现尚处于最初级阶段，预案一出忙着准备回复证监会的问询函，连股东大会都还没开。
即便如此，并购这样的重要信息早已被市场吸收并消化。
有点类似于美股奇虎的私有化，老周77美元的要约一出，股价便跃升至该价格附近。市场的交易价格离该价格越远，则说明市场对方案流产的担忧越大。去年股灾，今年证监会收紧中概股回归借壳，都曾对奇虎的股价造成过冲击，应该说市场在这点上市较为有效的。
同理，对于市场预期通过概率较大的并购/定增，在方案走流程的过程中，市场就开始以并购后/定增后新的市值和估值评判该股票的价值。
这也是为什么在重大资产重组和大额定增方案抛出复牌后，即便尚未获得通过，股价便已开始以接连一字板有所反应。
换句话说，经历并购/重组审批的过程中，行情软件/各大股票网站显示的该股票的市值和市盈率都已经彻底失去了参考价值。
在专业的市场参与者看来，乐视现今的市值既不是880亿，也不是930亿，而是乐视的现市值 ＋收购乐视影业增发的股票数量按现价计算的市值＋配套募集资金增发的股份数按现价计算的市值。
昨天雪球上有某大湿评价说为这么点小事没必要长篇累牍，可能在做Ｔ者的眼里，本就是一个抛正反面的筹码，搞得太清楚，反而就不美了。
下面开始硬计算，没耐心者绕道：
并购向乐视影业股东总计发行股份数量为164,870,163股，则假设乐视按该方案并购重组实施后，乐视总股本变为
1,981,680,127 +164,870,163 = 2,146,550,290
乐视的总市值变为：46.87（8月4日收盘价）* 2,146,550,290 +50亿（配套募集资金）= 1056亿
这点市值的变化可能你并不在意。
考虑到乐视影业承诺的净利润2016年5.2亿，则并购后乐视的市盈率将大降
乐视当前的LTM净利润约5.9亿，合并后净利润将提升至11.1亿。
乐视的市盈率将从158倍（=934 / 5.9）变为95倍（=1056 / 11.1）
明白了这点事情将让你在股市中不再是抓瞎，尽管有些大神们炒股票市值也不看，估值也不看，市盈率更是不看，一切就是一个“炒”字。
懂得多总是比懂得少好，至少不会被随便欺负。
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