美联储不加息，一切复原，继续考验耐心

美联储终究还是没有加息——正如此前市场预料的那样。

从CME的联邦基金期货的预测数据来看，市场认为11月加息的可能只有区区12.4%，但是12月加息的可能却高达48.3%。显然金融市场差不多应该有2个月左右可以相对太平，不受美联储加息可能的影响——至少整个10月是可以高枕无忧的。

既然不安定因素消失，那么美股自然是逐步复原，S&P 500指数大体回到了前周五暴跌前的格局。从下图可以看到，那根带缺口的暴跌大阴线大体是被收复了，而代表S&P 500指数期权引伸波幅的VIX指数也是回到了12点左右的低位。

当然，当S&P 500指数回到了此前震荡了两个多月的区间后，问题又来了——接下来到底怎么走？

向上？固然经济复苏是可以成为支撑美股向上的一个因素，但是经济向好就业增长这些，同样也会成为美联储坚定加息步伐的动因——而全球金融市场对加息的恐慌显然又会对冲这样的利好。

其实，美股在七月八月的横盘纠结，反应的就是这种矛盾心情。

然而，加息终究是要来的，区别不过是早点还是晚点。

从上图的RSI指标来看，在那轮暴跌前，RSI指标就是从60这个熊市上轨开始下挫，而且伴随暴跌至30这个熊市下轨区域，确认了S&P 500指数初步进入下降趋势——随后过去一周的反弹，也不过是刚刚反弹到60的区域，并未能扭转下降格局——在RSI重上70之前，对于美股还是谨慎的好。

再看美股之外的资产类别。

从上周的表现来看，黄金ETF上涨2.1%，新兴市场股市ETF上涨3.1%，美国房地产信托ETF上涨4.2%，原油ETF上涨1.9都算是不错的。

不过如果使用RRG这个专注资产轮动的图形化模型来检测，那么VNQ这个美国房地产信托ETF依然还处于缓慢改善，尚未进入Improving的象限，一个资产真正的强势，那得是进入Leading象限并向右上角进军。

回到A股，同样是继续乏味中。

虽然过去一周，主要A股指数都顺势反弹了一些，但是从收复失地的幅度来看，依然是差的遥远。大多数也不过是刚刚开始填补缺口。

从海龟模型来看，无论是沪深300指数还是创业板，都是继续空仓的状态。

至于二八轮动模型，同样是空仓的状态。

距离国庆，只有最后一个交易周了，以目前全球的没方向格局而言，保不齐又要成为鸡肋的一周了。作为投资者，我等还是继续多点耐心，多看少动吧——有大跌就多做下定投，没有的话，就歇着。