理解资金的流动
2月6日老师直播,领悟到了探究金融的一条主线:钱从哪里来,钱到哪里去,钱如何流动。(不就是人生三大难题的金融版本吗?)
从这条主线出发,可以分析回答很多问题。
1. 中美金融体系的差别
中国:间接融资为主,资金主要在银行(90%);主要流向央企国企、大型企业、房地产;资金的流动,从国有银行-股份制银行-城商行,资金量越来越少,资金成本越来越高。
美国:直接融资为主,钱主要在资本市场;钱主要流动企业;资金通过股票、债券市场流动,效率高,资金成本更低。
2. 能否通过降准降息,来缓解中小企业的资金压力?
不能,因为中国的银行体系,资金主要通过大银行流向大型央企国企,能够触达中小企业的小型银行,资金成本已经非常高。
即使基准利率只有4.2%,中小企业的实际融资成本不低于13%。
反而是新兴的互联网小微金融服务,如蚂蚁金服的网上银行,给小微企业的融资服务最好。
3. 央行在春节后给市场提供的1.7万亿流动性,能刺激股市回暖吗?
虽然市场上的钱多了,但当前疫情形势下,不确定性很高,企业大概率不敢在贷款扩大生产。资金难以流动到实体,流动性无法反映到信贷需求的扩张。
预判:预期尚未扭转。
【启示】
为什么中概股要在美国上市,因为在中国金融市场,成长期的企业通过上市融资的成本太高,钱不会流动过来。
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