理解资金的流动

2月6日老师直播，领悟到了探究金融的一条主线：钱从哪里来，钱到哪里去，钱如何流动。（不就是人生三大难题的金融版本吗？）

从这条主线出发，可以分析回答很多问题。

1. 中美金融体系的差别

中国：间接融资为主，资金主要在银行（90%）；主要流向央企国企、大型企业、房地产；资金的流动，从国有银行-股份制银行-城商行，资金量越来越少，资金成本越来越高。

美国：直接融资为主，钱主要在资本市场；钱主要流动企业；资金通过股票、债券市场流动，效率高，资金成本更低。

2. 能否通过降准降息，来缓解中小企业的资金压力？

不能，因为中国的银行体系，资金主要通过大银行流向大型央企国企，能够触达中小企业的小型银行，资金成本已经非常高。

即使基准利率只有4.2%，中小企业的实际融资成本不低于13%。

反而是新兴的互联网小微金融服务，如蚂蚁金服的网上银行，给小微企业的融资服务最好。

3. 央行在春节后给市场提供的1.7万亿流动性，能刺激股市回暖吗？

虽然市场上的钱多了，但当前疫情形势下，不确定性很高，企业大概率不敢在贷款扩大生产。资金难以流动到实体，流动性无法反映到信贷需求的扩张。

预判：预期尚未扭转。

【启示】

为什么中概股要在美国上市，因为在中国金融市场，成长期的企业通过上市融资的成本太高，钱不会流动过来。