秦小明是一位跟我同龄的重庆青年，从他的公众号看了他的创业经历和交易战绩，由衷佩服，目前投资收益已经达到了小目标。
从他的文字里，我总结了一些他交易战绩骄人的秘诀。
一、交易体系
秦小明的交易体系是偏于宏观的交易决策，基于此，他会运用“投资的第一性原理”，或者叫“第一性思考”。
所谓的“第一性原理”很多领域都提。第一性就是说，我想问题的时候，我一定得去从最根本的那个点出发，就像一棵树一样要从树根往上走，而不是先看到很多的树枝树叶，如果你看很多树枝树叶，看CPI、增长的数据、各种投资，你会很容易迷失在这些数据当中，你会觉得很多各种各样的分析都对，到最后没法建立起一个自己的体系。
首先，要从定价的角度，大概明白每一类的驱动是什么。比如说，从股权看，它可能有流动性、基本面、情绪；从商品，有供需，有基差，包括宏观面。
其次，从经济的角度来讲，根据宏观的因子周期是处在哪个阶段。光看这个也不够，比方说从商品角度，宏观可能是一个大的指导，之后还要回到产业看供需，然后再看基差。基差可能会对一些近月的合约有比较大的指导作用。
所以，秦的交易体系是：从商品的角度上，是宏观+产业+基差。从更大的市场配置角度，是去寻找它每一类资产驱动的因子，并跟经济周期结合起来看是处于何种阶段。
二、逻辑举例
1、从根本上来讲，决定国家经济的体系：一个是从要素来看，它可能有资本、有劳动、有全要素生产率等……然后从支出法，从国民核算的收入体系来看，它分成投资、消费、进出口。这个时候你如果把它拆成投资、消费、进出口，每个月有经济数据去对应这些东西，这个时候你就会看到消费会怎么变。
而消费又是什么因素决定？有收入、预期……再比方说一些信贷的，像房子这种，它可能还涉及到利率、信贷政策的影响。通过这些因素去分析，央行可能要有一个什么样的调节力度，对消费有什么影响？现在消费增速一直会在一个什么样的水平，它会受哪些因素影响？看到消费数据，特别是剔除一些价格水平之后，分析接下来会有什么样的战略预期。
看到这些后，再去跟一些工业品结合起来，比方说热卷，用于空调、汽车这些东西的消费领域。有一段时间汽车行业很差，它对应的表现就是热卷可能比螺纹差一些，因为这个跟消费是相关的。如果你要预期汽车能够起来，你就必须有一个消费改善的预期，具体来讲针对汽车这个行业，可能需要研究国家的政策，确实后面也有一些针对汽车行业的政策。在这个基础上，它可能会让汽车消费在一段时间内触底反弹，这个时候热卷会有一波对应的行情。
2、看投资，可能跟工业品关联更加直接，比如螺纹这些黑色品种是最直接相关的。宏观上我们去看房地产，可能占了消费的60%左右，这当中最受影响的是施工新开工面积。
去年底螺纹的价格触底反弹，最核心原因就是我们看到从宏观上来讲，在投资部分当中的房地产，它保持了非常强大的韧性，同时我们看到出现销售数据增速首度转正，然后看到新开工施工面积的增速也开始由以前的小幅下降开始回升，这个就代表大家对房地产的悲观预期阶段性地被证伪了，价格就有回去的动力，所以这是我们说的看宏观构成就是投资。
3、进出口一般看外贸，可能对股票的影响会大一些，对商品期货影响会少一些，所以基本上，看商品期货主要是看投资这一链条，包括消费里面的一些像汽车工业这些东西。如果从一些比如GDP或者国民产出，它是等于消费投资进出口。投资又分成基建，然后房地产还有制造业。把这个东西拆分出来，其实都是我们称之为非常基本的一些公式。很多哪怕经济学或者是叫金融系的这些同学或者从业者，他其实并不会逐个部分去拆分，然后把它对应到跟市场的一些关系上。你会发现它跟这些产业链上的各种包括公司、上市公司也是一样的，包括跟对工业品或者是农产品它有什么样影响，农产品公司你可以去查一下，宏观数据像CPI，PPI这些东西也是直接相关的，比方猪肉价格上涨，其实就应该看到农产品有一个替代的机会。
4、去杠杆则与银行体系完全相关，银行体系可能会出现流动性分层，会直接影响到债市，然后影响到股市。从这个角度可以跟股市、债市这些全部连在一起。如果要说怎么样去准确把握宏观，我觉得基本上其实就是从这两个角度、这两个公式，之前宏观经济都学过，经典的索洛增长模型、经典的凯恩斯需求理论，几个部分加起来的GDP，这些要进一步分解，沿着这个思路一步一步的做，可以出来。
5、想要更好把握宏观，要梳理一个框架，比如从投资的角度，跟数据结合起来用；比如支出法，最简单的凯恩斯需求理论，把这几个部分搭起来，分别是受什么因素影响，不同周期还有什么表现？然后这些我们所谓的上市公司，我们所谓的大宗商品，分别有什么样的影响？直接连在一起是一整个链条。从更大的一个维度，我们跳出交易范畴，去理解宏观对整个经济的影响。比如一个国家的产出，从要素的角度出发，包括劳动资本、全要素生产率、科技技术进步，会发现现在中国处在什么样阶段，为什么我们的货币政策，从以前的每年两个数以上的增长到现在，我们提出要跟名义GDP增速相匹配，并没有再搞所谓大水漫灌。
三、交易策略
秦偏向做趋势交易，相对来说，对数据的及时性就没有那么大的诉求，行业终端的数据、公开披露的数据、宏观的数据、行业的一些分析报告、期货公司分析报告里面的数据，差不多对判断趋势是够了，不需要像一个钢铁公司或者说钢贸商，需要知道细枝末节，而且有时候很多细枝末节的数据，可能也会干扰你对趋势的判断。
所谓获取到更及时，更有效，或者是更多的信息，能对我们做交易有帮助，其实是一个主观的标准。
投资者要从最根本的，从“第一性”的角度去理解这个市场、理解经济、理解行业，去理解各种各样的交易标的品种，而后基于逻辑，去建立自己的交易体系，知道这个体系当中需要有哪些因子，这些因子又需要什么数据来支撑做判断。
趋势发生改变的时候会平仓。趋势什么时候改变？就是逻辑改变的时候。逻辑什么时候变？就是有明显的数据或者明显的新闻、消息、事件导致以前的逻辑可能发生变化。比方说库存开始上升了、产量并没有如预期的减少，这个时候就可以开始动仓位了。
先有逻辑，先有框架，再有体系，然后有数据去支撑它。其实关键数据就够了，供给、需求、库存，其实其他更多的数据没有用。
市场是奖勤罚懒的，当你真的认真做研究，很勤恳地跟踪市场，在做好风控的前提下，你可能相对更容易地去把自己的认知变现。
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