海王星使用方法之融资合约展期

作者：谢春江

中国银河证券上海长宁区镇宁路营业部

好消息，银河证券已实现网上自助申请融资合约展期的功能，客户无需跑到营业部去办理了。今日（3月7日）正式启用，海王星、双子星、网页版都已实现，手机版（银河玖乐）正在开发中。 因此，海王星使用方法系列继新股中签查询之后，抢先介绍融资合约展期。

操作方法

在银河证券官网www.chinastock.com.cn软件下载中，重新下载安装海王星融资融券合一版或独立委托。

下面以海王星合一版独立委托为例，安装并登录后会发现，增加了两个菜单。点击合约展期申请，如有可展期的合约会显示在列表中，选中后点击展期申请按钮，根据提示即可完成。

使用该功能需满足两个条件：

• 在未偿还合约到期前15天起，方可申请展期。

• 申请时，该帐户的维持担保比例不低于150%

融资融券知识普及

投资者进行了融资或融券操作以后，就可以到未平仓合约查询中查询负债的情况。在列表中向右拉动滚动条，即可找到某项负债的最后到期日期，也就是负债发生后的180天。

例如上图中第一个合约的负债截止日期为2016年7月4日，在这之前的15天内可以申请展期，展期天数为180天。

维持担保比例是一个比较重要的数据，根据总资产除以总负债计算而得。简单起见，假设某位投资者自有本金10万，总负债10万，那么维持担保比例＝（本金10万+负债10万）/负债10万＝200%，这就是1：1的融资杠杆。

由于市场下跌，该客户自有资金买的股票市值从10万跌至5万，融资买入的股票市值虽然也下跌，但负债仍按照10万计算，因此此时的维持担保比例＝（5万+10万）/10万＝150%。这是警戒线，也是允许展期的前期条件之一。如果低于150%，投资者可以通过减少负债或增加本金使维持担保比例上升到150%以上后，就可展期了。

如果客户自有资金买的股票市值进一步跌到3万，那么此时的维持担保比例为130%，这就是平仓线。如果客户自己减少负债或追加担保物，就有了被强制平仓的风险。

友情提醒：如果投资者想要取出自有资金或划出担保物，维持担保比率必须在300%的取保线之上。

在海王星融资融券版交易软件中，点击查询下的信用资产查询，即可查看维持担保比例。（手机版银河玖乐点击信用资产菜单）当市场处于上升趋势中，笔者一般建议客户维持担保比率维持在200%以上，也就是1：1的杠杆。在下跌趋势中，慎用融资功能，且必须要有止损的意识。

开通融资融券业务有风险吗？

写到这里，笔者要多啰嗦几句。有些投资者听到要求开通融资融券业务时会立刻拒绝，认为风险太大。其实笔者认为，开通此项业务只是具备了使用融资融券的资格，做好准备而已。如要真正要使用的话，还需另外下载交易软件，划转担保物。

以开通创业板业务为例，当时许多投资者只是听说创业板风险很大，也不去了解创业板的风险大在何处，就选择不开通创业板。等到打新股时才发现自己的帐户无法申购创业板的个股，急忙来营业部办理此业务，但办理后真正可以使用需在2个交易日后（交易经历未满2年的投资者开通需5个交易日）。因此，凡事都需要有个提前量。

融资融券是创新业务。对于投资者来说，不必害怕新事物，消极地拒绝新事物，毕竟市场在不断创新中发展。而是积极地去了解新事物，了解其利与弊，最终能更好的使用其利，防范其弊。

另外，投资者也不要因噎废食。不要因为高速公路上车辆的设计通行速度较快就不敢上高速，而是要加强风险意识，系好安全带，明确各项规则后再上高速，做到既安全通行又缩短了时间。水可以载舟，也可以覆舟。水对于人类来说最常见的风险就是溺水身亡，因此人类在这方面做了大量安全防范的工作。

通过上述的简单介绍，相信投资者大致了解了融资融券的主要风险是合约到期风险和被强制平仓风险。只要合理控制融资规模（建议不超过1：1），并且具备止损的意识，就可有效控制两融的风险。因此，投资者应理性看待融资融券业务，如已满足条件，可尽快去营业部详细了解相关风险与规则后再行决定是否开立。

更多有关融资融券的内容参见银河证券官网相关网页http://www.chinastock.com.cn/yhwz/rzrq/index.shtml

附：笔者在2014年8月讲过一个培训视频，里面有许多融资融券的基础知识以及两融的风险究竟在哪里，希望对初学者有所帮助。

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