火到爆的定增，究竟是什么？

　　回望2015年整年，股市让人笑了半年，哭了半年，炒股炒的钱包都瘦了那么一大圈。

　　股市名词跟着朋友看了一大堆，其中有个名词叫定增。据说，除了勇创神话的新三板，就数定增能穿越牛熊了；又据说，Wind数据显示2015年定增募资规模超过一万亿，定向增发融资目前已成为A股主要融资方式之一了；还听说，定增属于一级半市场，相对二级市场而言参与壁垒更高，吸引力更大……但定增究竟是什么鬼？今天我们就来好好聊聊~

一、定增到底是什么？

　　定增全称定向增发，又叫非公开发行，是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。有以下特点：

　　1、人数限制：规定要求发行对象不得超过10人。

　　2、折价发行：发行价不得低于公告前20个交易市价的90%。

　　3、锁定期：发行股份12个月内，如认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内不得转让。

　　4、高门槛：单个项目一般需要几千万甚至几亿资金。

　　听不懂？简单说就是上市公司根据一个具体项目，为这个项目定向向社会众筹资金，但不同于二级市场买卖股票那么公开，参与上市公司定增的人数有限，是非公开募集资金的，并且可以以低于市场价的价格购买。

　　更直白点说，定增就是A股里面各类上市公司想用钱的时候，通过定增的方式来融资的意思。

二、哪些人在参与定增投资？

　　定增一般都是“土豪”参与的项目，一类是欲成为上市公司的战略性股东，另一类是通过定向增发融资后去购并他人的机构投资者，为的是迅速扩大规模。一般法人、公募基金、企业年金、保险、券商、第三方等机构投资者占据定增参与总数的90%。

三、定增收益魅力源自哪里？

　　定向增发最大的魅力之一就在于打折买股票，一般而言，定增较二级市场有10-30%左右的折价，让其具有一定的“安全垫”作用；Wind数据统计显示，2006年至今市场上的定增项目总体都是发行折价的，折价率基本维持在8折附近。以2015年实施的788只定增项目为例，75%以上的项目中标折扣率在20%以上。

　　定向增发收益=折价率+市场波动收益（β）+个股成长性收益（α）

　　统计数据显示，2013年1月份以来，基金公司参与上市公司定向增发397次，耗资802亿元，截至今年2月17日，浮盈236亿元，整体收益率近30%。

四、散户想要参与定增该怎么办？

　　参与定增，这可是一个有钱人才能参与的游戏。作为大部分资金少于千万的散户都很难直接参与定增，可是这么大一块肉，也是有方法去吃的~

　　很简单，靠基金公司公开发行的“定增基金”来帮我们实现！定增基金，顾名思义就是以参与上市公司定向增发为主的基金。既然是基金，起投金额就很亲民啦，100元、1000元都有。

五、选择定增基金该注意些什么呢？

　　定增产品面临的最主要风险是锁定期内上市公司基本面，或者股市环境发生重大不利变化而无法变现止损。不过定增产品都是组合式投资。除非遇到系统性风险，市场泥沙俱下，其抵御风险的能力要大于只参与单个公司定增的产品。

　　总之，普通投资者要想参与定增，唯有依靠基金，聚少成多，抱团捆扎，以达到强者愈强目的。

　　讲到这儿，应该对定增基金有了一定认识，希望您投资得利。不过定增基金好处再多，在选购时，仍有很多要了解的知识。关注博时投资汇，我们会持续与您分享定增投资相关的知识与技巧。

风险提示

　  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

　　投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买或赎回基金，基金代销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。

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