原文来自浙商证券《家电子行业那些事儿：谁是 ROE-PE 最佳组合》
今年家电行业的整体表现有目共睹，白电和厨电的涨幅都不小，站在目前的角度，哪个细分投资的机会比较大一些？浙商根据ROE及PE估值为大家详细梳理了一遍：
①白电（高ROE+低PE）：白电ROE23.5%居行业首位且长期高位稳定。家电各子行业中白电性价比最高，个股推荐关注格力电器、美的集团和青岛海尔。
②小家电(中高ROE+中高PE)：2010-2016年小家电行业集中度提升，行业ROE年均值17.0%。PE2015年以来25-32倍，性价比居白电后。个股关注飞科电器和苏泊尔。
③厨电(中高ROE+中高PE)：厨电行业是家电行业中成长性最为确定的子行业。PE2013年以来由23-30倍提升至30-40倍，总体性价比与小家电相当。个股关注老板电器、华帝股份和浙江美大。
④黑电（低ROE+低PE）：黑电行业集中度相对较低，受互联网电视其低价竞争策略冲击，ROE表现不佳。2017三季度以来面板价格回落，2018体育大年带动需求，黑电行业盈利能力有望好转，性价比呈向好态势。个股关注海信电器和兆驰股份。
⑤家电上游(中等ROE+高PE)：ROE10.8%居偏低水平。而PE2017年以来在40倍左右，相对偏高，个股关注三花智控。
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