巴菲特历年收益率的两个版本

公开的巴菲特历年收益率有两个版本，一般人很容易混淆。

一种是以伯克希尔哈撒韦的账面资产收益来计算的，也就是book value

(这种计算方法更传统和符合大家的习惯，账面亏损的年份有两年，但复利累计下来的收益率会比较低，截止2018年{近三年未公布数据}，年化收益率是18.79%）

另一种是伯克希尔哈撒韦股票的市场价格，即market value

（这一种计算方法，复利收益率会高一些，截止2021年，年化收益率20.23%，但亏损年份有11年，反映的是投资者持有伯克希尔股票的实际收益，即57年中有11年股票是下跌的。）

巴菲特的收益率分析

1998年是分水岭，这一年巴菲特68岁。

1998年之后，年化收益率只有9.63%，与1998年之前的27.21%急速下降了17个百分点。

巴菲特十年收益率统计

截止2021年，巴菲特投资生涯有65年。

68岁之后，收益率急速下降，个人认为可能有两个主要原因，

一，资本体量过大，博弈对手越来越少。

二，68岁也到了美国退休的年龄，精力减退，或者退居了二线。

你认为还有什么原因？

祝福股神身体健康！

但美股未来两年应该会有非常大的考验，拭目以待。