首次覆盖工业互联网子行业,给予“增持”评级。市场认为,工业互联网的目的是实现智能制造。而我们认为,工业互联网绝不局限于制造环节,更重要的是实现工业数据流交互,硬件、软件之间的智能通信。最终目的是要实现所有设备的联网,获取海量的设备运行数据,进而进行智能决策,通信行业将在其中扮演重要角色,这也正是未来5G 的突破方向,首次覆盖工业互联网子行业,给予“增持”评级。
细分产业成熟为工业互联网大融合提供可能。经过近年来的发展,工业以太网、4G 传输、云计算、大数据等技术环节日趋成熟且成本大幅下降。离散的工业以太网在海量的数据传输网络、庞大的云计算资源的支持下,组成广泛的物联网,加以工业大数据分析,使实现工业互联网成为可能。据GE 测算,如果工业互联网推动美国生产率每年增长1-1.5 个百分点,推动其他各国生产力增长水平能维持在美国的一半,工业互联网将为全球GDP 创造10-15 万亿美元价值。
互联网木桶理论+信息安全需要,打造通信产业“长板”。市场此前将工业互联网的投资方向锁定在制造领域,但我们认为用互联网技术改造现有工业制造流程才是核心,通信行业将扮演重要角色。其逻辑在于:(1)根据互联网木桶理论,能装最多的水决定于长板(核心竞争力),经过20 多年的国际竞争,中国的通信网络产业已经具备了全球竞争优势,无论在标准制定、设备制造水平均处于领先地位;(2)工业互联网所涉及的电力、航空、石油、铁路等行业均为关系国家经济命脉的行业,网络安全极为重要,设备国产化是大势所趋。
抓住工业数据感知、传输、分析三大环节,推荐佳讯飞鸿、中恒电气、东方国信、光迅科技、天源迪科、二六三、中瑞思创、光环新网、中兴通讯、星网锐捷;受益标的:键桥通讯、东土科技。我们认为,中国的工业互联网产业蕴含着巨大的投资价值,具体可以根据数据采集、数据传输、数据分析三个环节来寻找投资机会。数据采集环节,推荐光迅科技、中瑞思创;数据传输环节,推荐佳讯飞鸿、中兴通讯、星网锐捷;数据分析环节,推荐东方国信、中恒电气、光环新网、天源迪科、二六三。
催化剂:国家出台工业互联网发展政策;工业互联网行业标准确定。
风险提示:工业互联网市场启动迟缓,相关公司业绩不达预期;工业互联网盈利模式不清晰。
联系客服
