雷公资本: 指数化投机 对于绝大多数非专业个人投资者（简称：散户）而...

对于绝大多数非专业个人投资者（简称：散户）而言，最简单最有效的获利方法就是“指数跟随策略”——我给它取个“响亮”的名字：指数化投机。

所谓“指数化投机”，简而言之，就是完全依据几个重要市场指数基金的强弱对比，来进行资金配置的方法。即：以$中证流通(SH000902)$ 指数为市场参照物，在$300ETF(SH510300)$ $中小板(SZ159902)$ $创业板(SZ159915)$ 三个主要的指数基金（ETF）之间进行权重配置的交易方法。

“指数化投机”的核心是“市场均衡”，即：大多数时候，各大指数应该处于一个均衡状态（同涨同跌）。当某一个指数大幅偏离市场参照物时，将有回归均衡的需求。此时应当减配涨幅大幅超越市场参照物的标的，增配跌幅大幅偏离市场参照物的标的。这里所指的市场参照物就是中证流通指数，主要的交易标的为：沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF。这里有一个前提是：指数不容易被操纵。

之所以把中证流通指数作为市场参照物，是因为中证流通指数是唯一一个涵盖沪深两地市场所有上市公司流通股份交易价格的指数。雷公认为，中证流通指数是唯一一个值得信赖的全市场价格指数，把它作为市场总体价格的标准（或参照物）——用以替代以上证指数为参考核心的传统市场评价体系——这样的参照物更具有实战意义。

以下图为例：图中标注有5个关键位置。

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位置1：创业板ETF向上穿越中证流通指数，逐步走强成为市场领先指标；
位置2：创业板ETF大幅偏离中证流通指数，偏离度过大有回归均衡的需求；
位置3：沪深300ETF向上穿越中证流通指数，逐步走强成为市场领先指标；
位置4：沪深300ETF向下穿越中证流通指数，领先地位被中小板ETF取代；
位置5：沪深300ETF大幅偏离中证流通指数，有回归均衡的需求；

策略说明：此策略的关键是“动态增优除劣”，保持对市场的敏感性。
假设在位置1之前，沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF的资金配置为3：3：3，预留1份现金以防不测。那么：
在位置1~位置2之间，上述配置应以2：3：4为宜；
在位置2~位置3之间，上述配置应以3：3：3为宜；
在位置3~位置4之间，上述配置应以4：3：2为宜；
在位置4~位置5之间，上述配置应以2：4：3为宜；
在位置5以后，上述配置应逐步实现3：3：3，亦可视偏离程度加大沪深300ETF的配比。

上面简要举例说明了“指数化投机”的方法和基本策略，具体的细化战术可根据整体市场的风险偏好以及个人的操作风格进行调整。有兴趣的朋友还可以把这个策略写成量化交易模型，在更精确的范围内获取合理收益，这并不难做到。

关于市场风险偏好，我曾在7月之后连续撰文：
《几个主要大盘指数的图形分析》http://xueqiu.com/9987866486/30390196
《不贪不惧》http://xueqiu.com/9987866486/30560910
《当前的形式和我们的任务》http://xueqiu.com/9987866486/30754273
这些文章其实只有一个核心提示：市场风险偏好正在发生变化！

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当市场风险偏好增强时，我们要敢于增配强势品种，甚至要合理利用杠杆和对冲策略（本文所涉及的几个ETF标的均为融资融券标的）。对于那些没有时间精力去细研个股的投资者，我建议就不要盲目跟风了，用本文叙述的方法完全可以获得不菲的组合收益，重点是，与细研企业相比，指数化投机要简单得多，你会有更多的时间去生活。

【篇后语】
为什么会写这么一篇文章？
绝大多数业余投资者属于是非专业和不专业人士。雷公虽是职业投资者，但也不具备高深的专业知识背景。那么这类投资者能不能获得超越平均水平的收益呢？答案是肯定的。

雷公奉行的投资理念是“跟随市场”，因为我不认为我有能力挖掘到牛股，大多数时候，我赚到的都是趋势的钱——认清趋势是我的主要工作——做投资的目的不是找牛股，而是赚你看得懂的钱，赚容易赚到的钱，而不是费尽心机地去搏一个小概率事件。

注：本文不是标准教程，也非金科玉律，重在活学活用。欢迎探讨！另外，有些朋友希望知道趋势如何判断，建议读一下《图形分析的四项基本原则》http://xueqiu.com/9987866486/28718320，这篇文章很简短，但在判断大趋势上有奇效，多体会多悟总会有收获。

一点小经验分享给大家，希望对广大投资者有帮助。


by：@雷公资本